公司理财课后作业答案.pptVIP

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2016-09-13 发布于河南
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* 同学们好！ 5-2 = 2%+1.2(10%-2%) = 11.6% ， RB = 2%+0.9(10%-2%) = 9.2% ， RA = rf + ?A (RM-rf ) ?jWj ∑ ?p = j=1 2 = 1.2×0.6+0.9×0.4 = 1.08 ， Rp = 2%+1.08(10%-2%) = 10.64% ；当股市上涨时股票A较有利，当股市下跌时股票B较有利，这体现了组合投资的优点。重要习题解答 ????? 5-3 RA = 5%+1.0(15%-5%) = 15% ， RB = 5%+0.7(15%-5%) = 12% ， RC = 5%+1.5(15%-5%) = 20% ； ?p = 1.0×0.5+0.7×0.25+1.5×0.25 = 1.05 ， Rp = 5%+1.05(15%-5%) = 15.5% ；如果明年经济繁荣，则股市看涨，应卖出?系数较小的股票B，而要买入?系数较大的股票C 。 RiPi ∑ RA = i=1 3 RB = = 200×0.2+100×0.6+50×0.2 = 110 万元， 300×0.2+100×0.6-50×0.2 = 110万元； 5-5 = (902×0.2+102×0.6+602×0.2)1/2 = 49， ?B= (1902×0.2+102×0.6+1602×0.2)1/2 = 111；项目A较有，因为均值相同而项目A的标准差较小。 (R－Ri)2Pi ∑ ?A= i=1 3 √ 5-6 （1）RA = 5%+0.75(17%-5%) = 14% ， RB = 5%+0.9(17%-5%) = 15.8% ， RC = 5%+1.4(17%-5%) = 21.8% ； RD = 5%+1.8(17%-5%) = 26.6% ；（2）按风险由大至小的排列为D C B A ；（3）如果市场收益率上升则股票D为最佳，如果市场收益率下降则股票A为最佳。 5-8 由 R = rf + ? (RM-rf )得：（1）RZ = 8%+0.9(12%-8%) = 11.6% ，（2） rf = (R-?RM)/(1-?) = (15%-1.25×14%)/(1-1.25) = 10% ，（3） RM = (R-rf +? rf )/? = (16%-9%+1.1×9%)/1.1 = 15.36% ，（4） ? = (R- rf )/(RM-rf ) = (15%-12.5%)/(12.5%-10%) = 1。 5-10 （1）预期收益率为 R = 4%+1.5(14%-4%) = 19% ，其中风险收益率为15% ；（2）该股票的价值为 P0= D0(1+g)/(ke-g) = 3(1+5%)/(19%-5%) = 22.5 25 , 我不购买，因为市场价格大于内在价值。 ? （1）2 = 1.3612 (1+g)5 ，g = 8% ；（2）D1 = 2×40%×(1+8%) = 0.864 元；（3） ks = D1/P0 + g = 0.864/21.6 + 8% = 12% ；（4）⊿Rs = 1000×(1-40%) = 600万元。 6-1 （1）⊿E = 3000×50% = 1500 万元；（2）内源资金 300万元，外源资金（新股） = 1500-300 = 1200 万元；（3） 6-2 D1 P0 (1-F) ke= + g 30×12%×40%×(1+8%) 27 = + 8% = 13.76% ， 30×12%×40%×(1+8%) 30 ks= + 8% = 13.18% ；（4）ka = wi ki + ws ks + we ke = 50%×8%(1-40%)+10%×13.18%+40%×13.76% = 9.22% 。 6-3 按账面价值计算 ka= 15%×8%+20%×11%+10%×12%