薪酬差距与企业绩效_来自国企上市公司的经验证据.pdfVIP

主题文章 薪酬差距与企业绩效： 来自国企上市公司的经验证据* ○ 刘 春  孙 亮 摘要 国企高管与员工间的薪酬差距成为近年来的焦 据可知 ，2 0 04 至 2 0 07 年 间，国企高管与普 通员工 之 间 点话题之一，本文首次提供了我国国企内部薪酬差距与 的绝 对 薪 酬差距 从 16 万增 加到 2 9 万，短 短 四年 间扩大 企业绩效之间关系的直接经验证据。研究结果表明，国 了近一倍 。从增长速度 来 看 ，高管薪 酬增长 的平均速度 企高管和员工间的内部薪酬差距与企业绩效显著正相关， 为 2 9% ，而员工仅 为 11% 。尽管 高管与普 通员工 的薪 酬 从而支持锦标赛理论。并且，本文的结论不随企业绩效 都 呈 上 升 趋 势 ，但 高管 薪 酬 不 仅 基 数 更 大 且 增 长 速 度 和内部薪酬差距的不同衡量方法而改变，在考虑二者之 更快 。 间的内生关系后仍然成立。进一步的研究还表明，内部 表1 2004-2007年国有上市公司薪酬统计 薪酬差距的激励强度随地区及公司间差异而不同，并随 员工平均工资 高管平均工资 薪酬差距 年度和地区呈现出显著的边际递减效应。 均值 中位数 均值 中位数 均值 中位数 关键词 内部薪酬差距 ；企业绩效 ；锦标赛理论 ； 2004 46400.21 33182.05 210030.80 158450.00 163630.60 114274.90 社会比较理论 2005 48992.00 36790.59 222756.00 170166.70 173764.00 123351.50 * 本文受国家自然科学基金重点项目和国家自 2006 56071.51 41011.46 257282.20 205416.70 201210.70 150534.80 2007 63513.93 47518.81 351145.10 259550.00 287631.20 190084.60 然科学基金项目资助 注 ： 根据 CCER 及 Wind 金融研究数据库数据整理而成，单位为人民币元 一、问题的提出 随着 内部 薪 酬 差 距 的扩 大 ，国企 薪 酬 改革 的方 向 也 开始变得 模 棱两 可。可 以说 ，我 国 目前 的薪 酬 改革正 近年来 ，国企高管与普 通员工 之 间的薪 酬差距 已成 处 于一种相互 矛盾 的政 策 中。一方 面 ，政 府正谨 慎 地 推 为热 点话 题 。在普 通 民众被减 薪 裁 员 的 2 0 0 8 年 ，国泰 进 基 于激 励 不足 的 “股权 激 励 计 划 ”。在 国资委 于 2 0 07 君 安 在 2 0 0 9 年 初又 曝 出百 万年 薪 事 件 ，声讨 之声一 时 年发布 的 “关 于加 强 中央企 业 负责人 第二业 绩 考核任期 不 绝 于耳 。2 0 0 9 年 2 月 10 日，政 府 非 公 开发 布 “金 融