医药行业鼓励兼并重组,行业集中度提升.pdfVIP

证券研究报告：行业研究 2011 年5 月6 日 行业评级 鼓励兼并重组，行业集中度提升 强于大市 ——医药流通“十二五”规划点评 行业近一年走势图 事件： 30% 14000 12000 20% 商务部公布了《全国药品流通行业发展规划纲要 （2011-2015 年）》（下简 10000 10% 称“纲要”）。 8000 0% 6000 -10% 4000 点评： -20% 2000 -30% 0  规划方向符合预期，企业规模扩张与行业集中度提升是主要目标。我国 医药行业的一个显著问题是行业比较分散，集中度较低，这一点在医药流 通领域尤为明显。目前我国医药流通企业有 1 万6 千多家，药品零售企业 成交量 医药商业 上证综合指数 36 万余家，其中90%为地方性的小型医药流通企业，行业集中度低下。做 相关报告 大做强是“十二五”期间医药流通行业的主要发展目标，争取到2015 年形 成1-3 家年销售额过千亿的全国性大型医药商业集团，20 家年销售额过百 新医改、产业升级、行业集中度提升—— 亿的区域性药品流通企业;药品批发百强企业年销售额占药品批发总额85% 未来五年我国医药行业发展展望 2010 年12 月20 日 以上，药品零售连锁百强企业年销售额占药品零售企业销售总额60%以上; 连锁药店占全部零售门店的比重提高到2/3 以上。 防范高估值风险，把握政策行情—— 医药行业2011 年年度策略  医药流通企业迎来“千亿元”级别时代，兼并重组步伐加快。纲要指出， 2010 年12 月29 日 “十二五”期间我国要形成1-3 家销售规模超过千亿的全国性大型医药商 业公司，20 家年销售额过百亿的区域性药品流通企业。目前，国药集团是 研发部 我国医药流通领域最大的企业，在 2009 年中国医药流通百强榜中排名第 邵明慧1 一。2010 年上半年国药集团实现营业收入315.68 亿元，预计2010 年全年 SAC 执业证书编号：S1340510120001 在 650 亿元左右。距离千亿元的收入规模尚有较大差距。此外，上海医药 联系电话：010 和九州通是仅次于国药集团的医药流通企业，2010 年其营业收入规模分别 Email: songkai@ 为374 亿元和213 亿元，其中医药商业收入规模分别为291 亿