互联网金融监管的五个维度_以金融消费者保护为核心_杨东.pdfVIP

INTRODUCTION 杨东 中国人民大学法学院教授 互联网金融监管的五个维度： 以金融消费者保护为核心 文/杨东 本文编辑/孙世选 本文以金融危机、金融消费者保护、金融服务为嵌入点，探讨了互 基于以金融消费者保护为核心价值理念，笔者 联网金融监管的五个维度，并提出，对于互联网金融的监管应该以 认为，对于互联网金融的监管应该以行为监管、功 行为监管、功能监管为主导，审慎监管为辅助。 能监管为主导，审慎监管为辅助。 互联网金融产品的监管 “一行三会”在密集调研互联网金融监管的底 目前互联网金融产品越来越多，互联网金融产 线、红线、非法集资等问题。虽然目前还未出台具体 品和传统金融产品的最大区别是互联网金融产品强 的监管政策和方向，但笔者认为，互联网金融监管的 调通过互联网渠道构建金融产品的销售。最为典型 理念和核心举措必须围绕着金融消费者保护展开。 的是余额宝等各类“宝”，互联网公司和基金公司 围绕着金融消费者保护，笔者提出互联网金融 进行合作，基金公司有金融牌照，而互联网公司没 的监管应该有五个维度：互联网金融产品的监管； 有牌照（但向证监会申请了支付销售的许可），互 互联网金融产品销售过程的监管；互联网金融产品 联网公司利用其充分的渠道，低成本、高效率地销 销售之后的纠纷和解决机制构建；互联网金融平台 售互联网金融产品。与基金公司等传统金融机构进 的监管；互联网金融监管体制构建。 行合作过程中，实际上互联网金融公司已经开创出 TSINGHUA FINANCIAL REVIEW October 2014 41 封面专题 COVER STORIES 网上高效快捷的调解机制是 互联网金融创新纠纷解决机制的必然选择。 了新的产品创新。各类“宝”不仅仅是简单的基金 互联网金融产品销售过程的监管 销售的通道，其本身已经有很多创新，用户体验也 传统金融产品的销售无非两种。一种是场内， 是大不相同。 一般法律监管主要是围绕着场内的产品进行立法和 从金融产品的监管角度来说，互联网金融产品 监管。另一种是场外。2000年以来发现场外的金 的创新，必须掌握几点：一是应该获得金融产品销 融产品的销售规制越来越重要，特别是2008年金 售的机构认可和允许，虽然没有金融机构牌照，但 融危机以后人们发现必须对场外的一对一金融产品 是应该得到金融监管部门的相关认可和批准。二是 的销售进行监管，从而保护消费者。场外的金融产 销售金融产品的平台应该有合法机制。而现在的人 品的销售，也就是金融零售市场，越来越成为政府 人贷（P2P ）缺乏正规金融机构的牌照，虽然不是 监管立法的重要内容。 金融机构，但是应该作为类金融机构被监管，其准 而对金融产品的零售市场的监管所要掌握的， 入门槛、日常经营风险管控等需要监管。三是，互 包括金融消费者的四大原则：一是充分的信息披 联网金融创新产品和传统金融衍生品最大的区别是 露，其中场内的信息披露是一对多的，是广而告之 互联网金融创新产品直接强调了金融脱媒。 的，场外的信息披露强调一对一的；二是必须让消 互联网金融产品创新会加剧混业、大融合和金 费者充分了解产品卖的是什么东西，需要尽到充分 融产品的复杂化。一方面使金融脱媒，好像使金融 的说明义务；三是零售金融产品销售必须遵循适