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财务管理 经济与管理学院 黄本笑 课程思路 第一编 财务管理基础 第一章 财务管理概述 第二章 财务估价模型 第三章 财务比率分析和财务计划 第一章 财务管理概述 一、财务与财务管理 二、财务管理的职能 三、财务管理的发展 1.财务的定义 财务泛指财务活动和财务关系。 2.企业财务 是指企业再生产过程中的资金运动，它体现着企业和各方面的经济关系。 3.财务活动 财务活动是指企业再生产过程中的资金运动，即筹集、运用和分配资金的活动。 投资 筹资 4.财务关系 财务关系是指企业在组织资金运动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。 5.财务管理的定义 财务管理是指基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它是利用价值形式对企业再生产过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。 6.财务管理的特点 7.财务管理的内容 财务管理的内容反映企业资金运动的全过程。包括： 1.财务管理的职能 企业财务管理人员的基本职能就是以提高企业价值为目标进行投资管理、筹资管理和收益分配管理。 2.财务管理机构 (1)一元化机构 财务与会计合在一起 （2）分立机构 财务与会计分设 市场经济条件下，传统的一元化财会组织已不能负担企业筹资、投资等财务工作，为保证财务管理作用的发挥，财务与会计必须分灶吃饭，分别设置财务部门和会计部门。 具体组织机构设置如下图所示： 财务部门、会计部门分设条件下的企业组织机构图 财务管理作为一门独立的学科，最初出现于19世纪末，发展于20世纪。财务管理发展至今，大体上经历了以下三个阶段： 1.财务管理产生的初级阶段（ 19世纪末至20世纪20年代） 此间财务管理的重点是研究企业的合并及重组、新企业的设立、企业证券发行等有关法律事务。适时而有效地为企业筹集资金、合理安排资本结构就成为财务管理的最初职能。 2. 财务管理发展的中期阶段（ 20世纪30年代至20世纪50年代） 此间处理企业破产、恢复和发展企业经济实力成为财务管理的主要任务，其研究的重心不再是企业的扩展，而是企业的生存。 另外，鉴于当时经济条件的恶化，西方各国政府要求企业充分披露有关的财务信息，以满足企业外部人员进行财务分析的需要，从而使证券管理这一财务管理的主要职能得到进一步的发展。 3. 财务管理发展的近期阶段（ 20世纪50年代以后） 50年代企业财务面临的主要问题是如何进行资本支出预算以及如何合理配置企业资源的问题，从而将研究的重点由资金筹措转向资金运用。 60年代财务管理重点研究最佳资本结构的组合、投资组合理论及其对企业财务决策的影响。 70年代财务管理重点研究如何运用各种模式评估投资和筹资的风险。 80年代以后财务管理重点研究财务的新领域，如通货膨胀、国际财务、电算化财务等。 第二节 财务管理目标 一、企业组织形式 二、财务管理目标 三、现代企业中的代理制度 第二节 财务管理目标 现代企业主要采取的组织形式有： 1.业主制 是指某一业主独自创办的组织，即个体企业。这种企业不具有独立的法人资格。主要特点如下： 2.合伙制 是指由两个或两个以上合伙人共同创办的企业。 通常这种企业也不具有法人资格。其主要特点与独 资企业基本相同。合伙企业所获收入应在合伙人之 间进行分配并以此缴纳个人所得税。 3.公司制 公司是企业形态中一种高层次的组织形式，它 由股东集资创建，具有独立的法人资格。其主要特 点是： 公司属于股份制企业的组织形式，根据我国法律规定，我国股份制企业主要有两种形式，如下图所示： 二、财务管理目标 财务管理的目标是一切财务活动的出发点和归宿。一般而言，最具有代表性的财务管理目标有以下几种观点： 1.利润最大化 （1）追逐利润最大化的原因 （2） 以利润最大化为财务管理目标的缺陷 2. 每股收益（或权益资本收益率）最大化 此观点反映了投入资本与所获得的利润之间的关系。但其缺陷仍十分明显： 3. 公司价值（或股东财富）最大化 （1）公司价值的确定 （2） 以公司价值最大化作为财务管理目标的优点 （3）以公司价值最大化作为财务管理目标的缺陷 本课程以公司价值最大化作为公司财务管理的目标 三、现代企业中的代理制度 1.代理关系 （1）代理关系的实质