2015年下半年全球經濟展望.pptVIP

康舒科技投資專題報告 投資的制高點 投資獲利的兩大要素 投資兩大愛將 基本面—經濟指標、事件 技術面—順勢、停損、放任。 市場對GDP之反應 國民生產毛額 美國經濟—總評 歐元區經濟—總評 日本經濟—總評 美日歐GDP成長率(yoy) 股市為經濟廚窗股價指數與景氣領先指標波動方向一致 股價指數與M1b年增率波動方向一致 台灣綜判分數與股價 台灣近三波景氣循環資料彙整 景氣於3Q03-4Q03自然回溫 考量景氣領先指標及M1b年增率下修的時間及空間 → 台灣景氣/TWSE有機會於3Q03-4Q03自然回溫 季節性旺季：Back to School、Christmas 2Q03因SARS急凍的買氣遞延爆發→ 強化BTS及Christmas季節性旺季效應 FED降息推波助瀾效應 ? 5-6月股市上漲乃反應2H03景氣回溫之預期 美元利差影響美元匯率 高收益貨幣 高收益貨幣-紐幣 美股與台股 技術面-多空觀察 台股週線 台股日線 台股週線 台股日線 投資守則 歐元週線 趨勢線、平均線、波性、支撐壓力(型態) 歐元日線 趨勢線、平均線、波性、支撐壓力(型態) USDTWD10年來走貶趨勢未變 近十年來日幣與台幣走勢 韓圜 泰銖 馬幣 USDTWD成交次數分配(2000-03) 2000-02USDTWD之統計量 結束與討論 此圖為泰銖，97年前匯率維持在26，金融風暴最高近56.5，貶值218%，現價為43.25，若扣除金融風暴不算，則貶值約六成六26?43.25 此圖為馬幣，97年前匯率維持在2.5，金融風暴最高近4.9，貶值96%，現價為3.8，若扣除金融風暴不算，則貶值約五成二2.5?3.8 * * 徐希銘 財務諮詢與行銷資深襄理 2003.7.10 GNP 美 元 公債 股票 GNP 公債 股票 美 元 GNP = C + I + G + X -- M 國民生產毛額=消費+投資+政府支出+ 出口-- 進口 工廠訂單/存貨 領先指標 營建支出 個人所得 工業生產 新屋銷售量 個人消費支出 就業報告 貿易帳 貿易帳 預算數字 耐久財訂單 零售業績 ISM指數 商品進口 商品出口 營建支出 房屋開工 汽車銷售 每季GNP報告 隱含物價因子、固定權數指數、WPI、CPI 通貨膨脹率 1.需求不足 2.指標陸續有築底好轉現象 3.低利率情勢下半年將會持續 4.第二季是股低；下半年優於上半年 1.主張強勢歐元，物價穩定優先 2.經濟成長仍疲弱，動能不足 3.預期仍有降息空間 4.成員缺乏協同一致意願 1.經濟面 需求不振、成長低、民間投資低迷 高失業率、縮緊開支、通縮壓力 2.利率偏低 3.高出口命脈寄望日幣貶值 4.日幣被高估 5.銀行壤帳問題 TWSE、Leading Index及M1b年增率波動趨勢與台灣/國際景氣一致 M1b年增率高/低點 領先 Leading Index TWSE高點與M1b年增率高點較match；TWSE低點與Leading Index低點較match 1.趨勢、支撐、壓力 2.形態 3.均線 4.波性 2/7 6/2 2/7 6/2 6/2 6/2 1.順勢操作 2.停損 3.放任利潤發展 4.風險管理 2002/5 2003/7 BUY BUY BUY BUY SELL 此圖為韓圜，97年前匯率維持在800，金融風暴最高近2000，貶值250%，現價為1263，若扣除金融風暴不算，則貶值約六成800?1263 * Sheet3 Sheet2 Sheet1 頻率 29 34.5~35 35~35.5 35.5~36 34~35.4 33.5~34 33~33.5 32.5~33 32~32.5 30~30.5 30.5~31 31~31.5 31.5~32 30.30 30.31 30.32 30.39 30.44 29.00 30.46 29.50 30.47 30.00 30.47 30.50 頻率 30.48 31.00 10.00 30.49 31.50 114.00 30.53 32.00 59.00 30.53 32.50 2.00 30.54 33.00 55.00 30.54 33.50 68.00 30.55 34.00 39.00 30.55 34.50 31.00 30.57 35.00 94.00 30.57 35.50 205.00 30.61 36.00 60.00 30.61 .00 30.62 30.62 30.63 30.63 30.63 30.64 30.65 30.66 30.67 30.67 30.68 30.68 30.69 30.69 30.69 30.