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数据分析DATAANALYSIS ■GansuFinance 本栏目责任编辑：薛 媛 无论是经风险调整的绩效测度指标，还是风险指标，都无法表明 上证50 指数的表现优于其样本股，虽然有些样本股被剔除出去了。 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 上证50指数及其成分股的绩效研究 □ 张秀丽／文 资一般分为积极投资与消极投资两大类型。前者是积 只股票①；未选-进-退-进型，如包钢股份、兖州煤业、五矿发 投极选股的，后者主要是指数化投资，它基于 “有效市 展、中国南车等4只股票；未选-进-退-进-退型，如中信银行 场理论”，通过复制目标指数权重构成组合投资，来获 和天威保变，它们两进两出，在9年间两次进入指数，又两次 取近似于指数的收益率并分散投资风险。一般而言，指数化投 从指数中退出。如表1所示。 资选用了最具代表性的且效益较好的股票，风险相对较小，上 这135只股票涉及到金融、保险业，交通运输、仓储业， 涨时可以取得高于大盘的收益，下跌时一般可以小于大盘的跌 制造业，电力、煤气及水的生产和供应业，采掘业，信息技术 幅。本文选取上证50指数作为指数化投资的代表，对比研究其 业，房地产业，批发和零售贸易，农、林、牧、渔业，金属、 绩效及其成分股的绩效，比较主动投资与被动投资的优劣。 非金属，医药、生物制品，石油、化学、塑胶、塑料，电子， 本文按照进出指数情况对上证50指数的成分股分成8类， 机械、设备、仪表，食品、饮料，建筑业和综合类等17类。 研究8个类别的股票与上证50指数的绩效，并进行对比；进一 步对股票进出指数前后的绩效进行比较分析，判断不同类别的 绩效评价指标 成分股入选指数前后绩效有无显著差异。 上证50指数自推出以来，几乎每年调整两次，调动的比例 上证50指数基本情况 不超过10%，即5只股票，那么调出股票的收益风险是否就劣 于上证50指数的表现呢？本文将对此问题进行分析。 上证50 自2004年1月2 日正式推出以来到2012年12月31 数据区间为2004年1月2 日到2012年12月31 日的周数据。 日止，共涉及135只股票，其中11只股票自指数建立之初就一 使用软件为MATLAB。数据来源：锐思数据库。 直是上证50的样本股，它们分别是浦发银行、华夏银行、民生 对股票的绩效评价主要涉及