新准则下我国A股的应计异象存在性研究.pdfVIP

FINANCE ECONOMY金融经济 新准则下我国A股的应计异象存在性研究 林华 (上海理工大学管理学院，上海200093) 摘要：会计利润由会计应计和经营现金流组成．但两者 象吗?本文拟回答第三个问题，同时为回答前两个问题提供 之间存在差异。如果投资者不能区分两者之间的差异，会高 参考。 估应计部分的持续性．从而高估盈利和股价，即产生所谓的 二、文献综述 应计异象。本文检验了新会计准则施行后我国资本市场上应 从Sloan(1996)之后，国外研究者对应计异象的存在性 计异象的存在性。研究结论为：第一，总体看我国A股存在显 和成因进行了深入研究。Zach(2003)发现，在控制了规模，账 著的应计异象，但各年的情况各不相同。以2009—2010年尤面市值比和动量后，使用应计的投资策略仍然产生了超额收 为明显。第二．对我国A股市场的应计异象需要视具体情况 分别进行分析。另外，研究还发现，在样本期内，A股公司的 场对总应计的高估主要是由于对异常应计的高估引起的，而 市场规模与其超额回报显著负相关。