固定收益证券导论2010级金融工程9-21.ppt

季度到期复合收益率为： 年到期收益率APR： 半年到期收益率： 债券相当收率： 年实际（有效）收益率： 债券相当收益率 在美国，债券相当收益率是债券价格最普通的表示方式 债券相当收益率 n指债券利率支付次数 年有效收益率 年有效收益率： 其中 表示周期的到期收益率； 表示付息频率 年有效收益率是指考虑到各种复利情况下，债券一年内的收益率。 例2 零息债券，2年后到期， 面值为 1000,价格为850元. 债券相当收益率？ 因此 y/2 = 4.145% ， y = 8.29%. 例2 债券年有效收益率? 按月复利情况下的月到期收益率? 至第一回购日的收益率 例3: 20年债券，票面利率 10% ，5年后随时可以按照面值回购。若5年后到期收益率低于 10%，那么债券价值会超过面值，很可能会被回购. 为什么？ 至第一回购日的收益率为： 例：某债券，半年付息一次，P = 105， C = 3， F = 100， n = 40。 若持有到期，则到期收益率为？若5年后按面值回购，则至第一回购日的收益率为？ 若持有到期，则到期收益率（相当收益率）为： 至第一回购日的收益率（Yield to first call） 当至第一回购日的收益率小于到期收益率时，该指标可以成为未来收益率的更为保守的估计。 2 到期收益曲线与折现方程 为什么研究