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境内外上市法律问题 德恒律师事务所 谢利锦 高级合伙人/律师 关于德恒律师事务所 公司化管理体制，全球化服务体系，是目前中国拥有分支机构最多的律师事务所 德恒总部设在北京，在上海、广州、深圳、长春、天津、大连、长沙、武汉、沈阳、济南设有分所，在美国、法国、荷兰、德国、瑞士、澳大利亚、日本、韩国、芬兰、阿联酋、中国香港等国家和地区设有分支与合作机构，建成了在世界20多个主要城市设有分支与合作机构的全球服务网络与全球合伙制度，是目前中国拥有海外分支机构最多的律师事务所，能够提供国际化的跨地域的法律服务。 中国资源 全球专家 律师数量居全国前列，为国内规模最大的合伙制律师事务所之一 德恒全球律师1000余人，其中北京总部400人，注册律师数量居北京之首。按照素有法学界“福布斯”之称的《亚洲法律杂志》（ALB中国版）杂志公布中国内地十大律师行2007年度最新排名，北京德恒律师事务所名列中国内地律所第四位，亚洲地区第十九位。 彭博社2008年度全球IPO法律顾问总排名前10名。 中国资源 全球专家 一流、稳定的客户群，高水准专业能力与创新精神 多年来，德恒以其稳健扎实、优质高效的服务，赢得了广泛、持久、稳定的一流客户群，其中包括中华人民共和国财政部、卫生部、中国农业银行、全国社会保障基金理事会、上海证券交易所、国家开发银行、中信银行、中国长江三峡工程开发总公司、中国长江电力股份有限公司、中国科学院、中国烟草总公司、中国石化集团、中国一汽集团、中国重型汽车集团、中国人寿资产管理公司等，具有为大型国企提供综合和专项法律服务的经验。 由德恒提供法律服务的证券投资基金上证50ETF，2005年3月1日在香港获得亚洲资产管理杂志“最佳产品创新奖”，这是该机构首度向中国内地的基金管理公司颁奖。2005年4月4日，该支基金又在美国纽约获得美国E 和英国国际基金投资杂志2005年全球ETF大奖中的“亚太地区最佳产品创新奖”。 德恒担任中国长江电力股份有限公司A股（股票代码600900）首发发行人律师，在2004年度ALB法律大奖评选中，德恒“长江电力IPO”项目摘得 “法界最佳本地IPO项目奖”（Local IPO Deal of the Year）。此外，德恒所另外两个项目“中石化债券发行”和“华能集团债券发行”入选“最佳债务项目奖提名”。 中国资源 全球专家 与政府部门的沟通能力强，信息渠道及时通畅 经过多年的规范运作，德恒以其业绩及信誉赢得了社会各方的信任。德恒担任中华人民共和国财政部、卫生部、国务院国有资产监督管理委员会有关司局、北京市政府及北京发改委等单位的法律顾问，并与国家发展和改革委员会、中国证监会、中国银监会、中国商务部、国家税务总局等政府主管部门建立了良好的沟通渠道，对金融证券、并购重组、国有资产运作与管理等相关政策与法律有着深刻与准确的理解，具有较强的沟通与协调能力。 提纲 企业境内上市 为什么上市？ 境内上市流程、律师在上市中的作用 境内主要法律问题 德恒近期创业板上市案例解析 企业境外上市 境外交易所介绍 境外上市流程、方式介绍 境外上市涉及的境内法律：10号令和75号文 相关案例 企业家与资本市场，从一个问题开始 企业家的目标是什么？ （1）自己赚点钱，作老板级的企业家； （2）共同富裕，作团队发展的带头人； （3）成就事业，成为行业标兵，不枉此生； （4）打造家族企业，为子孙后代开创企业王国； （5）回报社会，造福大众，成为慈善家级的企业家。 实现方式：企业的不断发展 创业狂人-沈南鹏 东方航空公司的老板的老板 1999年5月，与梁建章、季琦创办携程网；2000年获得软银投资；2001年10月，实现盈利。 2003年3月，在全国20多个城市，开通送票服务。 2003年12月，在美国纳斯达克上市。此时，距公司创立才4年零9个月。 携程本次上市，除了发行新股，也发行了老股。在上市时，高管及套现2500万美元。 至2007年，沈南鹏出售携程股份共计15亿人民币。 如家诞生了 2002年6月，沈南鹏创立如家。携程参与投资。 2003年到2005年，如家拥有的酒店数量由10家发展到68家。 截至2006年6月，如家直营及授权管理的酒店达到82家，筹建数量为57家，总收入达到2.49亿人民币，净利润2700万元。 到2006年10月，直营及授权管理的酒店已达110家。 2006年10月26日，如家在美国纳斯达克上市。此时，距如家成立也是4年多。沈南鹏持有的股票市值超过1.2亿美元。 资本市场路线图-人、工具 先人后事 事在人为 战略规划（想带着大伙到哪里） 基本的融资筹划：股权融资、债权融资 马云： 资本是为企业家服务的，企业家不能为资本服务。 上市就像