.金融互换.doc

第三讲 金融互换 产生背景 1、70年代的固定汇率制的崩溃，浮动汇率制的实行,汇率风险加剧，避险需求的不断增强。 2、利率波动的日益频繁和剧烈，利率风险加剧，避险需求的不断增强。 3、银行部门的积极推动。 4、科学技术的迅猛进步。 金融互换产生的雏形 平行贷款（Parallel Loan） 美国 英国 美国母公司 英国母公司 美元利息 美元贷款 英镑贷款 英镑利息 英国子公司 美国子公司 背对背贷款（Back to Back Loan） 美国 英国 美元利息 美元贷款 美国公司 英国公司 英镑贷款 英镑利息 （背对背贷款） 金融互换的理论基础-----比较优势理论 “两优取其更优，两劣取其次劣” 金融互换产生的条件可以归纳如下： 交易者在不同地区域或不同资金上的筹资成本上存在差异。§地区