全国医药行业信贷策略跟踪分析报告 2011年1季度.pdfVIP

联创思达 ◆ 研究报告 行业分析 摘 要 一、全国医药行业信贷环境 2011 年 1 季度我国经济继续保持较快增长，需求的持续恢复对医药行 业的增长十分有利。不过，经济增速的回调尤其是消费、投资和出口增速 的下降在一定程度上影响了化工行业的需求。同时，国内持续增加的通胀 压力、紧缩的货币政策以及中药价格和化工价格的快速攀升给医药企业的 全面回升和继续增长造成了较大影响。 对于医药行业产业结构调整，我们认为，未来几年行业集中度将明显 提升，小企业将加速退出，龙头企业明显受益。创新及技术提升是制药企 业的最终出路，创新型企业及拥有核心技术的企业将受到国家政策的重点 扶持。该政策对于医药行业构成利好，大型普药龙头企业、化药创新型企 业、现代中药企业和拥有核心技术的生物制药企业将迎来新的发展机遇。 二、全国医药行业规模变化 截至 2011 年 3 月，全国医药行业企业单位数、全部从业人员年平均人 数分别是 5581 个和 159.1 万人，资产总额、负债总额、累积利润分别同比 增长 24.75% 、19.1%、103.22%，达到 11089.12 亿元、4797.4 亿元和 299.77 亿元。 三、全国医药行业财务效益 2011 年 1-3 月，全国医药行业实现主营业务收入 2930.09 亿元，与去年 同期相比增加了27.81% （上一季度增加26.5% ），与 1-2 月份的 27.74%相 比有所提高。 同期，全国医药行业实现利润 299.77 亿元，与去年同期相比增加了 103.22%，增长率延续了前 1 个年度的上涨趋势。平均每家企业实现利润 537.12 万元，同比增长 145.78%。全国医药行业实现利润 299.77 亿元，与 去年同期相比增加了 103.22%，增长率延续了前 1 个年度的上涨趋势。平均 每家企业实现利润 537.12 万元，同比增长 145.78%。 四、全国医药行业重点关注 I 全国-医药行业信贷策略跟踪分析报告 2011 年 1 季度 通胀压力导致的整个周期性行业以及其他资源和原料类的相关产品价 格大幅上涨，导致行业增速远高于 2009 年同期水平；国家政策性因素对医 药行业整体规模增长形成压制，虽然在一定程度上淘汰了落后产能，但同 时也使整个行业增速有所放缓；通涨导致部分原材料价格大幅增加，导致 成本增速过快，利润率受到一定影响；由于受经济复苏 2010 年同期增速较 高，造成基数过高，因此一定程度上造成了一季度增速表观放缓。 五、全国医药行业风险点 1、政策风险 2 、价格风险 3、产业链风险 II 全国-医药行业信贷策略跟踪分析报告 2011 年 1 季度 目 录 第一章 医药行业信贷环境分析 1 第一节 宏观经济对医药行业的影响分析1 一、规模以上工业增加值同比增长1 二、社会消费品零售总额保持较快的增长态势2 三、固定资产投资同比增长3 四、月度进出口规模首次超过 2800 亿美元关口 4 五、工业品出厂价格同比上涨 5 第二节 全国医药行业政策分析7 一、全国医药行业季度内政策汇总7