上市公司信用结构分析.pdfVIP

2005 年3 月 西安交通大学学报（社会科学版） Mar. 2005 第25 卷第1 期（总71 期） Journal of Xian Jiaotong University （Social Sciences ） Vol. 25 （Sum No. 71 ） 上市公司的信用结构分析 薛 锋，张 瑛，关 伟 （西安交通大学管理学院，陕西西安710049 ） ［摘 要］ 分析了上市公司信用的特殊性，认为除涉及到商业信用和银行信用，还包括股东对公司投资形成的证券信 用，通过对上市公司信用的构成、特性以及它们之间相互关系的深入分析，提出应从信用结构整体和信用链的角度系统 考虑上市公司信用风险。 ［关键词］ 信用结构；证券信用；信用关系；信用链 ［中图分类号］ F830. 39 ［文献标识码］ A ［文章编号］ 1008-245X（2005 ）01-0019-05 Analysis of Credit Framework in Listed Companies XUE Feng ，ZHANG Ying ，GUAN Wei （School of Management ，Xian Jiaotong University ，Xian 710049 ，China ） Abstract The paper has analyzed the particularity of the credit of listed companies. Apart from the commer- cial credit and bank credit involved ，such a credit contains also the security credit of the shareholders formed relative to the investment of the company. Based on a profound analysis of the structure ，characteristics ，inter- relation of the credit of the listed company ，it is proposed that the credit risk of listed companies should be measured from the angle of the whole framework and chain of credit. Key words credit framework ；security credit ；credit relation ；credit chain 一、上市公司的信用结构 在市场经济活动中，上市公司和其它经济主体的 经济交往，大多是在一定的信任基础之上进行的。如 果没有它们之间的相互信任关系，就不可能完成交易。 随着交易次数的增加，相互之间的信任度也逐渐在增 图1 上市公司信用结构图 强，日积月累形成了信誉，这种信誉是有价值的。例 券信用。这种三足鼎立的信用关系构成了上市公司的 如，用它可以进行融资、购买商品等。上市公司与其它 信用结构。上市公司信用结构是指商业信用、银行信 经济主体之间的交往形成了不同的信用关系，产生了 用和证券信用之间的相互关系。在信用结构中，商业 不同的信用流通工具。如图1 所示。 信用是上市公司信用结构的起点和基础，它是公司在 上市公司的信用包含了上市公司与其它企业在商 生产、销售过程中自然形成的信用形式。而银行信用 品交换中形成的商业信用，与银行在资