企业人力资本投资风险发生机理的研究_基于人力资本产权的视角.pdfVIP

， 2009 年第34 期 经济研究导刊 No．34 2009 总第72 期 ECONOMIC RESEARCH GUIDE Serial No．72 企业人力资本投资风险发生机理研究 ———基于人力资本产权的视角 张 斌，郭嘉刚，陈建国 （安徽财经大学，安徽 蚌埠 233030） 摘 要：目前关于企业人力资本投资风险研究，应从人力资本投资的渠道、方式以及人力资本投资的环境等方面 进行探索，先从人力资本产权角度去考察人力资本投资风险的内在发生机理，而理解这一点对于深层次把握人力资本 投资风险以及寻求相应的规避策略意义重大。 关键词：人力资本投资；风险；人力资本产权 中图分类号：F241 文献标志码：A 文章编号：1673- 291X（2009）34- 0132- 02 企业人力资本投资实质上与物质资本或金融资本投资 体本身的原因造成如投资方向选择等（肯尼斯·扎德、Kenneth 一样，是为未来利益而放弃或牺牲眼前的利益或效用，并且 L.Judd ，1977）；人力资本具有的产权属性使其既不能买卖也 是一个相对长期的过程，人力资本投资必然具有相当的风险 不能与所有者分离而带来更大风险（赖武海瑞、韦斯，1974）； 性。舒尔茨（1961）首先指出了人力资本与物质资本投资一样 人才的流失也可能造成报酬的不确定性，员工知识与岗位不 都具有收益不确定性，即风险性。贝克尔（1976）对当时流行 匹配的风险（Mousumi Bhattacharga 、Patrick Wright ，2000）。 的把教育投资当做安全资产的观点提出了警告，指出：高等 2. 国内相关研究。国内关于人力资本投资类型、规避等一 教育上的投资经受着相当大的风险。D.Levhari ＆Y.Weiss 般性研究较多，企业人力资本投资风险产生的原因以及发生 （1974）认为，人力资本的期望边际收益率高于物质资本的期 的内在机理研究还很不充分，这方面目前代表性的观点主要 望收益率，从而证明了人力资本投资具有更大的风险。 有：程承坪等（2001）、杨焱（2002）、张晓青（2003）等认为，人 力资本投资风险产生的原因可以从外部环境（政府）、内部环 一、关于企业人力资本投资风险来源的综述 境（企业）和个人三个不同的层面加以分析。孔令锋（2002）认 1.国外学者相关研究。关于人力资本投资风险的来源研 为，人力资本投资风险产生的原因主要有企业人力资本投资 究者角度不一。舒尔茨（1964）指出个人人力投资风险来自对自 主体的多元性、客体的不确定性、投资行为的长期性、投资收 身才能的不确定性、就业的不确定性和资本市场的不确定性。 益的间接性；秦建民等（2003）把企业人力资本投资主体的原 贝克尔（1975）也区分了教育投资收益不确定性的三种来源：人 因、企业人力资本载体的原因、企业人力资本投资特点原因、 们关于他们能力的不确定性；关于作为收益中的一个重要因素 企业经营战略的调整或转移等归为原因。向志强（2002）则认 的生命长短的不确定性；由于大量其他不可预测的事件导致的 为，人力资本质量生命周期的缩短是人力资本投资产生的重 一个既定年龄与能力的人其收益的不确定性。其他关于人力资 要原因，还认为，人力资本投资风险在理论上主要是由教育 本投资风险来源的论述还有：个人不具有关于其能力和教育质 体制和生产要素市场上的供求规律造成的。唐正荣等（2000） 量价值的完全知识以及（赖武海瑞、韦斯，1974；约瑟夫·威廉姆 认为，人的寿命、人才流失、教育投资效率高