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清科观察：二级市场难突破，餐饮行业投资降至冰点 2011-11-08 清科研究中心 张亚男 据有关信息显示，由于证监会提高内地餐饮企业 IPO 门槛，俏江南、广州酒家、小南 国、金钱豹、顺峰集团等多家餐饮企业上市计划全面搁置。这种二级市场难突破的现状，加 之VC/PE 退出心切，中国餐饮市场投资降至冰点。 2011 年中国餐饮行业投资降至冰点 据清科研究中心数据库最新数据显示，2005-2011 年上半年，已经披露的中国餐饮行业 的投资事件为33 起，其中已经披露投资金额的投资案例为 20 起，披露的投资金额总额为 4.27 亿美金，平均投资金额为2134 万美金。相比于其他行业而言，中国餐饮行业的投资事 件较少，这与中国餐饮行业的规范管理程度紧密相关。从已经披露的单笔投资金额来看，已 经披露的投资金额均不大，投资金额主要分布在1000-2000 万美金及3000-5000 万美金区 间。 从历年投资情况来看，2008 年是中国餐饮行业投资的黄金年，俏江南、呷哺呷哺、一 茶一坐等相继在2008 年获得VC/PE 资本注入。2009 年，随着中国相关监管部门加大对餐 饮行业的上市监管力度，中国餐饮企业二级市场难以破局，使得VC/PE 对中国餐饮企业投 资热情锐减，2011 年上半年，中国餐饮行业仅有唐宫中国获得兰馨亚洲600 万美元的投资。 无论是投资笔数还是金额均降至冰点。 2005-2011年上半年中国餐饮行业投资情况 200 190.44 12 11 180 10 160 140 7 8 120 6 100 5 6 83.98 75.01 80 4 60 2 40 35 1 23.89 1 2 12.6 20 6 0 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011年上 半年 投资金额（单位：US$M） 投资案例数 来源：清科数据库,2011.06 据清科研究中心数据库显示，历年来，中国餐饮行业的上市公司共有8 家，分别是百花 村、西安饮食股份有限公司、福记食品服务、全聚德、小肥羊、北京湘鄂情股份有限公司、 乡村基、唐宫中国。其上市地点以香港主板、纽交所、深交所、上交所不一，上市企业中仅 有两家企业具有VC/PE 支持。从上市公司在二级市场的表现来看，一般而言，其上市公司 业绩表