医药行业2015年投资策略报告：把握5类投资机会-.pdfVIP

把握 5 类投资机会 2010 年医药行业投资策略报告 2009 年 12 月 评级 : 看好 刘亚明 太平洋证券研究院 研究员 我们对医药板块 2010年的大体判断是：鉴于目前医药股价已经 010 liuym@ 基本反映利好，且相对估值较高，因此不管是大盘如何，年初一段 北京市西城区北展北街 9号 时间可能会出现同步大盘的情况；但在 2010年一年内，医药板块仍 华远·企业号 D座 存在阶段性或全年强于大盘的投资机会，主要来自两大方面：一方 面来自于比价效应，一旦医药板块相对大盘溢价比可能继续回落， 医药行业表现 进入到 1.3-1.4的区间，医药板块便有较大的重新超越大盘的可能； 140.00% 40000 另一方面来自于行业自身的基本面情况（包括中长期主题性投资机 120.00% 35000 会和阶段性题材刺激因素）：新医改配套政策相继出台，如基本药 100.00% 30000 80.00% 25000 物目录扩展版出台，给相关公司带来新的利好预期，或政策兑现的 60.00% 20000 40.00% 15000 实质性利好强于之前的市场预期；上市公司 2009年年报、2010年一 20.00% 10000 0.00% 5000 季报公布，部分公司业绩超越市场预期；流感题材再度升温；重组 -20.00% 0 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 - - - - - - - - - - - - 并购题材刺激，板块活跃度提高。 8 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 成交金额 医药生物(申万) 上证综合指数 深证成份指数 重点看好 5类投资机会： 医药行业基本情况 1、新医改政策受益型主题投资机会 医药行业指数 3541.9 2、以业绩为支持的投资机会 市