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行业报告 2009 年 5 月 25 日 医药生物 医药生物行业 看好 李昱 0755 医院终端数据研究（中药）——心脑血管、抗肿瘤、 liyu@ 呼吸系统仍是主流，独家品种优势明显 继对西药数据进行分析后，我们在 SFDA 南方所 9 个大中城市样本医 院终端数据的基础上对占中药购药金额 84.75%的六大类用药类别进行了 详细分析。 评级调整： 维持 投资要点： 行业基本资料 样本医院购药金额增长平稳。08 年样本医院购药金额增长 19.6%，在 上市公司家数 130 总市值（亿元） 5194 07 年的快速增长后恢复了正常的增长水平；心脑血管疾病用药、抗肿 占A 股比例（% ） 1.77% 瘤疾病用药、呼吸系统是份额较大的类别； 平均市盈率（倍） 70.81 心脑血管——注射剂占据主流。心脑血管疾病用药整体增速不快，占 据主流的仍然是中药注射剂，其中脑血管用药增长速度明显高于心血 行业表现 （% ） 1M 3M 6M 管用药，增长较快的品种有丹红注射液、醒脑静注射液、川芎嗪注射 医药生物 3.69 6.89 52.26 液、血栓通注射液、脑心通胶囊； 上证综合指数 5.54 14.86 31.90 抗肿瘤——独家品种优势明显。抗肿瘤药物 08 年同比增长 23.8% ，增 速较快，其中康艾注射液、参芪扶正注射液、金水宝胶囊、艾迪注射 11% 23244 液等独家品种表现突出； 0% 19370 -11% 15496 -22% 11622 呼吸系统——集中度提升。呼吸系统疾病中份额最大的清热解毒类药 -33% 7748 -44% 3874 物在中药注射剂不良反应事件之后集中度有所提升，炎琥宁注射液、 -55% 0 2008/5 2008/9 2008/12 2009/4 痰热清注射液、喜必净注射液等受益明显； 成交金额 医药生物 上证综合指数 骨骼肌肉系统——增长迅速。骨骼肌肉类是增速最快的细分领域，鹿 瓜多肽注射液、愈伤灵胶囊、腰痹通胶囊等增长较快； 相关报告 《医药生物行业-2009 二季度投资策略-坚 消化系统——增长偏缓。消化系统药物整体增长缓慢，市场份额被西 持需求和整合主线，挖掘创新、医改和并购 药不断取代； 主题》2009-4-1 妇科用药——妇科炎症用药增长较