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财务报表阅读与分析讲座 一、反映基本财务结构的指标 1.资产负债率=负债总额/资产总额 例：某公司负债总额400万元资产总额1000万元，则其资产负债率为： 资产负债率=400/1000=40% 2.权益乘数=资产总额/股东权益 权益乘数=1000/600=1.667 权益乘数：表示企业负债程度，负债越高，权益乘数越大 3.两者的关系： 权益乘数=1/（1-资产负债率） 权益乘数=1/（1-40%）=1.667 若资产负债率为50% 权益乘数=1/（1-50%）=2 若资产负债率为80% 权益乘数=1/（1-80%）=5 二、因素分析法（连锁替代法） 各因素间的关系： 产量×单耗×单价=材料费用 上年：100×50×200=1,000,000 本年：120×48×205=1,180,800 差额1,180,800-1,000,000=180,800 用因素分析法分析各因素的影响程度和影响方向 (分析是否合理？是主观还是客观？) 上年： 100×50×200=1,000,000 (1) 替代产量：120×50×200=1,200,000 (2) 替代单耗：120×48×200=1,152,000 (3) 替代单价：120×48×205=1,180,800 (4) 产量变动影响(2)-(1) ： 1,200,000-1,000,000=200,000 单耗变动影响(3)-(2) ： 1,152,000-1,200,000= - 48,000 单价变动影响(4)-(3) ： 1,180,800-1,152,000=28,800 三个因素共同影响： 200,000-48,000+28800=180,800 三、 差额分析法： 产量变动影响： (120-100) ×50×200=200,000 单耗变动影响： 120×(48-50)×200= - 48,000 单价变动影响： 120 ×48×(205-200)=28,800 三个因素共同影响： 200,000-48,000+28800=180,800 SS公司简化的利润表 200X年度 万元 SS公司简化的资产负债表 200X年12月31日 单位:万元 根据该公司上述资料 分析说明X2年在经营与管理方面的成绩与可能存在的问题。 综合分析方法 简单的基本分析方法 取四项数据,计算一个指标 某公司有关资料如下： 单位：万元 权益净利率(净资产收益率) 各因素对净利额影响： 案列分析:某公司有关资料如下： 单位：万元 1.分析销售净利率下降原因？ (1)有无削价促销－毛利率变化？ (2)成本费用是否上升－期间成本？ (3)非经营收益变化？ (4)所得税税率变化？ 毛利率资料: 毛利率变化分析： 说明产品结构进行了调整,从毛纺织行业转入医药产业(生物医药) 毛纺织品可能有削价情况,但影响不大； 总体而言,毛利率水平上升, 说明总体不存在削价竞销, 不存在生产成本上升。 期间费用 非经营性收益 投资总额与投资收益分析 所得税税率变化 X1年税率(7326-6352)/7326=13.30% X2年税率(13520-9708)/13520=28.20% 由于税率变动多交所得税: 13520*(28.2%-13.3%)=2014(万元) 销售净利率下降原因归纳: 销售毛利率上升,使净利增加,是产业结构调整的影响; 期间费用的上升,使净利减少,说明公司管理上存在一定的问题; 投资收益的上升,使净利增加,使利润来源的不确定性增大; 所得税税率的变动,使净利下降;是税收政策的变化; 四个因素共同影响,使销售净利率下降,降低了公司的获利能力. 2.资产周转率下降原因：资产金额 资产周转率下降原因分析： (1)货币资金大幅度增加 当年6月增发新股5000万股,@17.36元, 发行金额8.68亿元,发行费用0.42亿元 筹资8.26亿元 筹资金额大部分未能使用到投资项目 进一步分析：有些项目尚在论证之中 (2)货币资金应如何使用？ 是公司应重点研究与考虑的问题 (3)产成品增幅远大于销售增幅 有无产品积压？药品存在保质期问题。 (4)应收帐款增幅远大于销售增幅 应收帐款的管理上有问题。 (5)长期投资、固定资产投资、在建工程的增加 转向新产业扩大投资是正常现象。 3.权益乘数变动分析 本年权益乘数1.7206比上年的2.2225,下降0.5019,说明公司财务结构中负债比重下降；表示公司的资金来源,主要来自股本扩张; 此举降低了财务风险,同时也降低了公司收益； 资本结构的调整,