莫尼塔-医药行业：中高端医疗器械将迎来快速发展期-101230.pdf

医药行业研究 2010 年 12 月 30 日星期四 中高端医疗器械将迎来快速发展期 季度评级：强于大市 核心提示 未来几年医药行业的结构将发生重大变化。除了行业集中度上升外，医 疗器械子行业在医药板块中的比重将继续上升。进口替代将是未来一段 时间中高端医疗器械取得高速增长的主要方式。我国心律管理器械安装 比例较低，进口依存度高，未来几年有可能出现国产心律管理器械的爆 发式增长。 报告摘要 医疗器械子行业在医药板块中的比重将继续上升。发改委对于过度 用药的重视应引起投资者的注意。未来药品支出与 GDP 之比继续大 幅上升存在较大阻力。医药行业的结构将发生重大变化。医疗器械 子行业在医药板块中的比重将继续上升。中高端医疗器械的进口替 代和出口前景值得期待。 进口替代将是未来一段时间中高端医疗器械取得高速增长的主要方 式。全球医疗器械市场的规模目前约为 3500 亿美元，主要构成为具 有一定技术含量的中高端医疗器械。新兴医疗器械市场的崛起成为 主流医疗器械制造企业高度重视的趋势。而其中最为重要的市场就 是中国。目前中国不少中高端医疗器械细分市场仍主要由外资或合 资企业的产品占领，我们认为进口替代仍是未来一段时间中国医疗 器械企业取得高速增长的主要机会。 未来几年有可能出现国产心律管理器械的爆发式增长。心脏医疗器 械全球市场规模超过 300 亿美元。重要品种包括心血管介入治疗器 械和心律管理器械。目前我国心律管理器械进口依存度较高，相关 疾病患者安装比例较低。未来几年有可能出现进口替代拉动的国产 心律管理器械爆发式增长。 沙江 021 jsha@ 莫尼塔 (上海)投资发展有限公司 1 本研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述 信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。 行业研究•医药 医疗器械行业在医药产业中的比重将进一步上升 近期全国人大常委会就《国务院关于深化医药卫生体制改革工作情况的报告》开展 专题询问，社会对于药价虚高，看病难，看病贵等问题的关注进一步升温。国家发 改委副主任朱之鑫表示，去年一年中国输液用了104亿瓶，相当于13亿人口每个人 输了8瓶液，远高于国际上2.5至3.3瓶的水平，“过度