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第1章 绪论 1.1研究背景与意义 随着经济的不断发展，证券交易所成立后得到很好的发展，取得不错的成绩，证券市场不断壮大与规范，对上市公司的信息披露不断完善，加上投资队伍的不断壮大，我国证券市场正在与国际接轨，投资价值分析成为各界人士所认知的一种投资理念,对上市公司的投资价值分析的需求越来越广泛。 河南新大新材料股份有限公司是一家专业从事太阳能晶硅片、半导体线切割刃料及碳化硅精密陶瓷制品研发、生产、销售的高新技术企业。近年来，传统燃料能源日益匮乏，同时对环境造成的危害日益突出，寻求新能源，减少污染，改变人类的能源结构成为世界各国共同的目标，光伏产业作为一项新的无污染能源受到各国政府共同关注，随着光伏行业及碳化硅精密陶瓷行业的高速发展，对“晶硅片切割刃料”和“碳化硅精密陶瓷制品”的需求将日益增加。新大新材是河南省最大的晶硅片切割刃料和碳化硅精密陶瓷制品的生产基地，发展前景广阔，且在材料行业具有一定的行业代表性，故选择新大新材进行分析。 新大新材是创业板上市公司。创业板GEM （Growth Enterprises Market ）board是地位次于主板市场的二板证券市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。《怎样选择成长股》一书中记录了他的投资哲学，该书随即成为《纽约时报》有史以来登上畅销书排行榜的第一部投资著作；费舍现已被视为现代投资〔股吧 行情〕理论的开路先锋之一，成长股这一概念也随着该书的畅销而成为投资者耳熟能详的名词，追寻成长股的成长型投资更是自此成为了美国股市多年以来的主流投资理念之一。费舍对通常进行的经济大势预测不抱什么希望，他说投资人更应该集中精力选择能够使自己以最小的代价和风险来获得最大收益的公司，这些也就是所谓的“成长股”。他提出了选择成长股的15个要点，他认为，一家公司如果能够符合其中相当多的要点，则具有比较高的投资价值，也就可以称为“成长股”。《》认为价值投资只是成熟市场的过渡，真正成熟的市场应该是投资策略多元化的市场。价值投资的前提是股票相对股价存在价值，现在阶段内股票的价值只能在相互之间比较，股价相对实际价值普遍偏高。而博弈的前提国内都具备，虽然证券监管会越来越完善，但不可否认博弈仍是目前的主流。李雪栗景顺价值投资是以合适的价格买入业绩优良的上市公司的股票并长期持有，等待股价随着公司业绩的提高而上涨，从而获得较高投资收益的一种投资策略。价值投资是低风险、高回报的投资，具有优化配置金融资源和投资的基本功能。进行价值投资必须选准投资对象和投资时机，并耐心地长期持有，进行合理的投资组合。价值明星企业（公司）是价值投资的基本对象。进行价值投资必须与价值运作相结合，并实行正确的选股策略，才能够取得较高的投资收益。由于我国证券市场起步较晚,发展还不够成熟,固有的体制缺陷和制度的缺失使得证券市场稳定性不足,证券信息并不是总能够有效地传递到投资者,市场的有效性大致处于无效至弱式有效的状况,这是我国推行价值投资理念遭遇的不利外部环境。影响价值投资的内部因素主要是上市公司股价与内在价值的偏离,导致投资者趋于短期的趋势投资而非长期的价值投资。价值投资作为有持久生命力的价值理论,在中国才刚刚兴起,随着我国证券市场相关制度的建立和完善及投资者的进一步壮大,价值投资理念将势必成为我国股市主流理念,这也是中国股市健康发展的方向。面对当前光伏行业不甚景气的形势,公司?2012?年的经营计划主要是:稳定新刃料业务,扩大砂浆回收再利用业务,以回收再利用业务的发展促进新刃料业务的增长,同时推进精细化管理,实现开源与节流相结合。保证研发投入,推进科技创新公司将继续加大投入,做好新产品、新技术研发,进一步提高公司的研究开发和创新能力;同时加强与科研机构的交流与合作,提高技术水平,增强公司产品的综合竞争能力和盈利（2）规范管理,完善考核体系以绩效考核体系为依托,建立目标管理责任制,明确工作目标和工作标准,激发员工积极性,为人员晋升、奖惩、培训提供基础和依据。进一步加强制度建设,优化流程通过制度的优化、培训、评估、检查、监督,强化制度的执行。继续加大财务、审计的监督力度,加强对生产经营、资金管理和收入分配等重大问题的监督,增强监督的有效性,确保企业规范管理。进一步提高公司治理水平形成科学的公司治理体系和管理机制,健全公司的风险管控体系,提高公司的风险识别、防范和管理能力。公司今后几年发展的总体战略是:以科技创新为基点,专注于研发、生产碳化硅粉体产品,做新材料、新能源领域的卓越供应商,在大力发展公司现有主业的同时,紧紧围绕主业完善产业链建设,积极探索新材 图2.1：晶硅片切割刃料制造