第节 债券的收益与风险.ppt

金融市场学Financial Marketing 定 义 到期收益率是指从息票债券中获得的现金流的现值等于当期价值的利率。 或是说，如果债券持有者持有债券直到最终的本金支付时他们所获得的收益率，即为债券的到期收益率。 —————— 现值：将来一项支付的今天的价值。 息票到期收益率的计算 息票债券到期收益率的计算与定期定额清偿贷款的计算方法相同。 —————— 定期定额清偿贷款：是在整个贷款期中每年都要偿付相同金额的现金流。 举 例 计算：息票债券的利率为10%、面值为1000美元、到期收益率为12.25%、到期年限为8年的债券价格。 解： 代入上述计算公式，得 100 1000 （1+12.25%）8 （1+12.25%）8 = 889.20 息票债券的到期收益率（面值1000美元，息票利率10%，到期年限10年） 债券价格 （美元） 到期收益率（%） 1200 7.13 1100 8.48