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量变到质变 ——证券行业2013年投资策略 证券分析师 孙 婷 A0230511040050 研究支持：何宗炎 王 颖 2012.11.28 证券行业由“量驱动”进入“质驱动”时代  06-07年股市交易量的飙升推动了行业盈利能力的骤增，而09年以来，虽然市 场交易额相对05年仍保持相对高位，但行业盈利能力持续下降到很低的水平 2002年以来的A证券行业ROE 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012H 2013 2014 2015 行业创新 转型 2002年以来的A