原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
股市价格动量与交易量关系中国的经验研究与国际比较.pdf
2004 年 2 月 系统工程理论与实践 第 2 期
文章编号:(2004)
股市价格动量与交易量关系: 中国的经验研究与国际比较
1, 2 1 1
朱战宇 , 吴冲锋 , 王承炜
( 1. 上海交通大学管理学院金融工程研究中心, 上海 200052; 2. 中国人寿保险公司资金运用中心, 北京 100032)
摘要: 从收益率和交易量两个角度对中国股市价格动量进行月度数据检验 结果表明, 单独基于收益
率标准的检验证实中国股市总体不存在价格动量 但增加交易量标准的进一步分析显示, 低交易量组合
的股票存在价格动量, 而高交易量赢者组合的股票发生显著的价格反转, 同时“对角策略”存在很大的套
利空间 这一结果主要是由于中国股市的特殊结构所致, 可以用行为金融模型解释
关键词: 价格动量; 价格反转; 交易量; 套利; 行为金融
中图分类号: 830. 91 文献标识码:
F A
R elation sh ip betw een P rice M om en tum
and T rading V o lum e in Ch ina
1, 2 1 1
, ,
ZHU Zhan yu W U Chong feng W AN G Cheng w ei
( 1. Shanghai J iao tong U niversity, Shanghai 200052, Ch ina; 2. Investm ent M anagcaent Center, Ch ina L ife Insurance
Company, Beijing 100032, Ch ina)
Abstract: A fter summ arizing related docum ents, th is study researches month interval p rice
mom entum based on return and trading vo lum e criteria in Ch inese stock m arket. W e find no p rice
mom entum w hen only based on return criterion. W hen adding trading vo lum e as ano ther criterion , w e
, .
find mom entum p rofits in low vo lum e po rtfo lio s w h ile p rice reversals in h igh vo lum e w inners In
,
文档评论（0）