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美国家庭财富与国民经济的比率关系 孙元欣．杨楠 (上海财经大学，上海200433) 摘 要：文章根据FFA资金流量表，分析了1965-2005年美国家庭财富与国民经济的关系。研究 发现：①40年中美国家庭财富增长与国民经济发展关系密切，年增长率大体持平，家庭财富存在自身 周期性，振荡幅度较大；②美国家庭财富属于“低储备型”，家庭财富能够维持现有可支配收入生活水平 约4．9年；(④在家庭财富增长中，持有财富增值起主要作用，可支配收入的转移投入起次要作用。 关键词：家庭财富：国民经济；美国案例 中图分类号：F13／47文献标识码：A 文章编号：1002—6487(2008)17—0122—03 0前言 1美国家庭财富的历史变化 家庭财富(HouseholdWealth)是指居民家庭拥有或控制 据统计，2005年美国家庭净资产为51．76万亿美元．家 的能以货币计量的财产．含金融型与实物型两大类．如现金、 庭数量为1．13亿户(含婚姻家庭和非婚姻家庭)，平均家庭 储蓄、债券、股票、基金、房产、耐用消费品等。在统计口径上， 人口为2．56人，户均家庭净资产为45．7万美元。与1965年 家庭财富对应的是家庭净资产(NetWoah)，足指家庭总资产 相比．40年中家庭净资产与户均家庭净资产分别增长了 中剔除负债后的资产净值。对于许多家庭来说，家庭财富是 20．7倍和10．5倍(含物价因素，下同)，复合年增长率分别为 居民财产性收入的基础之一。一个国家或地区居民家庭财富 7．87％和6．06％。2005年美同国内牛产总值和人均国内生产 的数量和构成．能够真实地反映出居民家庭的生活水平，也 是衡量国家经济实力的重要标志之一。 比．分别增长了17-3倍和11．4倍，年增长率为7．38％和 研究家庭财富可以从宏观和微观两个层面展开．在宏观 6．28％。由此。从总体看．美国国内生产总值年增长率与家庭 层面主要分析家庭财富与国民经济的关系，微观层面更为关 财富年增长率两者大体是持平的，在40年中两者差异仅为 注不同类型的家庭拥有财富的差异和分配公平性。正确把握 0．49％。 家庭财富与国民经济两者之间的动态变化规律．能够更好发 挥家庭财富“协调器和稳定器”的作用．促进国民经济的健康 持续发展。 均国内生产总值3,700—17，600美元／人之间，户均家庭净资 研究家庭财富与国民经济的关系．有两个值得关注的问 产从4．3～16．2万美元／户之间，家庭净资产年增长为9．0％．略 题。第一，家庭财富与国民经济之间的变化规律，如各自年增 低于国内生产总值的年增长率9．2％。后20年人均国内生产 长率和波动状况的比较；第二。家庭财富与国民经济的比率 总值处于17，700～42，300美元／人之间，户均家庭净资产从 分析方法．以及家庭财富类型分析。 16．2—45．7万美元，户之间，家庭净资产的年增长率为6．7％， 美国是经济发达国家．并有较为完善的家庭财富统计资 则明显高于国内生产总值的年增长5．5％。从中可以看出，随 ofFunds 料。本文根据美国FFA(Flow 表1 美国家庭财富与国民经济的关系 AccountsoftheUnited States)资金流 1965年1975正1985年1995年2005正1965～2005年增长％ 量表展开分析．观察时间周期从1965—1。家庭净资产NWf万亿美元) 2．4925．102 1412627．56251．