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如何确定最佳现金持有量 何秀贤 朱莉云 渊江苏财经职业技术学院 江苏淮安 223003冤 】 。确定最佳现金持 【摘要 现金持有量既是企业过去现金收支变化的结果，又以企业的现金收支预测为依据进行调整 有量，实际上就是企业根据现金收支变化规律及对将来的现金收支预测调整目前现金余额的一个动态过程。 】 【关键词 现金支出 现金收入 现金余额 最佳现金持有量 一、最佳现金持有量的含义 间上的平衡状况及变化规律，不考虑每个企业的具体情况，只 最佳现金持有量是满足企业经营业务正常现金支出需要 根据成本因素来分析确定最佳现金持有量，分析结果严重脱 的一个合理现金持有量。所谓正常现金支出，是指用于支付货 离实际。 款、支付工资、支付费用及缴纳税金等方面的日常现金支出。 三、企业现金流量分析 而一些特殊现金支出，如购建固定资产、偿还借款、分配利润 在任意状态下，企业的现金余额可分为备用余额和闲置 及其他非经常性大宗现金支出等则不包括在其中。 余额。备用余额是满足企业经营业务正常现金支出需要的现 企业的现金余额（即现金持有量，下同）会随着现金的支 金余额；闲置余额是因管理不作为而造成的超过备用余额 出而减少，随着现金的收入而增加。从每天的现金收、支、余来 的现金持有量。现金管理的目的就是要减少并消除闲置 看，当天的现金收入大于现金支出时，现金余额增加；反之，现 余额。现金持有量既是企业过去现金收支变化的结果，又以企 金余额减少。企业应在分析现金收、支、余变化规律及影响因 业的现金收支预测为依据进行调整。确定最佳现金持有量，实 素的基础上，确定现金的最高持有量（上限）和最低持有量（下 际上就是企业根据现金收支变化规律及对将来的现金收支预 限），只要现金余额在这一区间内波动，都是合理的，即为最佳 测调整目前现金余额的过程。这是一个动态的过程。用公式可 现金持有量。 以表示为：最佳现金持有量越期初现金余额垣现金调整额。 二、现行确定最佳现金持有量的方法存在的问题 现金余额的调整，既要考虑现金收支在总额上的平衡状 1. 成本分析法只是根据现金持有的部分相关成本而非 。 况，又要考虑现金收支在时间上的平衡状况 企业理想的现金 全部相关成本来确定最佳现金持有量，而且成本分析模式和 收支模型是：每日的现金收支稳定；每日的现金收支相等（现 存货模式考虑的相关成本各不相同，这在逻辑上存在矛盾。同 金净流量为零）；先收后支。在这种状态下，每日的现金收入足 一个企业，采用成本分析模式和采用存货模式确定的最佳现 以满足每日的现金支出需要，企业不需要任何现金余额。但在 金持有量各不相同，且结果悬殊。 实际工作中这种理想状态并不存在。下面我们从这种理想状 2. 运用成本分析模式的假设前提是：第一，允许出现缺 态出发，结合实际对企业的现金收、支、余情况进行分析。 货成本；第二，缺货成本可以精确计量和计算；第三，在一定的 1.在实际工作中，每日的现金收支是交叉发生的。从谨 区间内，现金持有的短缺成本小于其机会成本。而这些假设前 慎性原则出发，企业应该按照先支后收的假设，保持有满足当 提在实际工作中并不存在，所以，在现金持有量与短缺成本之 天现金支出需要的现金持有量。 间无法建立必要的数量模型，从而限制了该种方法的实际运 2. 在实际工作中，每日的现金收支并不相等，有时现金 用，这是成本分析模式存在的先天不足。 收入大于现金支出，有时现金支出大于现金收入。当出现现金 3. 运用存货模式的假设前提是：第一，全年的现金需要 支