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行 为 经 济 学 主 讲：黄文平 浙江财经学院 E-mail：hwp869703@163.com MobileQQ:375143568 第二讲 风险决策：大部分决策都是在不确定的情况下做出的。 理性的决策者应该如何做风险决策？ 1.期望值理论 2.期望效用理论 3.前景理论 1.期望值理论 测试： A.100％的概率得到800元人民币； B.70％的可能性得到1000元，30%的可能性什么都得不到。 你会选择哪一项？ 请做出选择： A or B? 2.期望效用理论 测试: 设想一下现在你初到深圳闯荡，赤手空拳，身无分文。但是你运气不错，刚到深圳就中了一个奖，奖励规则如下，只能从中选一个： A. 确定性的得到1000元； B. 摸球。摸到蓝色球，得到2000元；摸到红色球，什么都得不到。 请做出选择： A or B ？ 2.期望效用理论 上面的测试，绝大多数人都会选A。 这样的选择是理性的吗？ 由于边际效用递减规律，2000元的效用并没有1000元的两倍那么大。 期望效用理论认为，人们应该选择期望效用最多的那个选项，而不是期望值最大的那个。 测试结论：一个理性的决策者应该是风险规避的，因为钱越多，增加一元钱可以带来的满足越少。 3.前景理论 规律之一：在得到的时候，大多数人都是风险规避的。 规律之二：在失去的时候，大多数人都是风险偏好的。 规律之三：人们对得失的判断往往根据参照点决定。改变参照点，就可以改变对风险的态度。 规律之四：人们通常都是损失规避的。 规律之三：参照点 案例：企业制定目标利润 两种目标：（1）利润1000万 （2）利润3000万 两项投资方案： A.获得确定性利润2000万 B.50％可能实现利润3000万，50％可能实现利润1000万 规律之三：参照点 测试1： 假设你是市长，市里爆发了瘟疫，预计将夺走600人的生命。现在有两种救援计划： A.肯定有200人获救 B.1/3的可能600人都获救， 2/3的可能无人获救 请做出你的选择：A or B? 规律之三：参照点 测试2： 假设你是市长，市里爆发了瘟疫，预计将夺走600人的生命。现在有两种救援计划： A.肯定有400人死亡 B.1/3的可能不会有人死亡， 2/3的可能600人会死亡 请做出你的选择：A or B? 规律之四：损失规避 测试1： 假设你得了一种病, 这种病不疼不痒，也没有其他症状，但却有万分之一的可能性会让你在五年内突然死亡。万幸的是医学界研制出了一种新药，经过严格的科学鉴定和实验证明，这种药没有任何毒副作用，不会给身体带来任何损害，但是吃了以后可以把由这种怪病引起的五年中万分之一的死亡可能消除。 请做出决策：你是否愿意花钱买这种药？如果愿意，那么你最多愿意花多少钱来买这种药呢? 规律之四：损失规避 测试2： 假设你身体很健康, 医药公司想找一些人测试他们新研制的一种药品。经过严格的科学鉴定和实验证明，这种药没有任何毒副作用，也没有什么好处，但是一旦服用后，会使你在五年中有万分之一的几率突然死亡。 请做出决策：你是否愿意服用这种药？医药公司起码要付多少钱给你，你才愿意服用这种药呢？ 规律之四：损失规避 在实验中, 很多人说愿意出几百块钱来买药, 但是即使医药公司花几万块钱, 他们也不愿参加试药实验。 显然, 人们对损失要求的补偿, 要远远高于他们愿意为治病所支付的钱。. 相同的一样东西，人们失去它所经历的痛苦要大于得到它所带来的快乐。这就是所谓的“得失不对称性”。 规律之四：损失规避的引申 赋予效应：对于同一样东西，往往在得到时觉得不怎么值钱，而一旦拥有后再要放弃时就会感到这样东西的重要性，索取的价格要高于不拥有时购买它愿意支付的价格。 解释：购买时，人的心理处于一个“得”的状态中；而出售的时候，心理处于一个“失”的状态中。人因此对“失”更加敏感，所以索价更高。 商业运用：“无条件退货”的促销方式 规律之四：损失规避的引申 安于现状：赋予效应使人们对自己拥有的东西加上了非常高的价值，导致人们不愿意去做决策改变现状。人们对现状偏爱的心理往往导致做出的决策并非是最优的。 案例１：保留旧工艺ＶＳ引进新工艺 　某工厂现在的盈利状况不错，每月可以稳赚１００万。若引进一条新的生产工艺，则有５０％的可能每月多赚３００万，也有５０％的可能失败，导致每个月亏损１００万。工厂该如何选择？ 案例２：婚姻的稳定 共同生活时间越长，越不容易做出离婚的决定。 规律之四：损失规避的引申 语义效应：损失规避让人们过分关注“失”而忽视了“得”,但有时候用不同的叙述方式来描述同一个事物时,会使人做出截然不