证券从业《市场基础知识》要点解析：第四章.docVIP

　　第四章　证券投资基金 　　第一节　证券投资基金概述 　　一、证券投资基金 　　(一)证券投资基金的产生与发展 　　证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。 　　各国对证券投资基金的称谓不尽相同，如美国称“共同基金”，英国和我国香港地区称“单位信托基金”，日本和我国台湾地区则称“证券投资信托基金”等。 　　英国1868年由政府出面组建了海外和殖民地政府信托组织，公开向社会发售受益凭证。 　　基金起源于英国，基金产业已经与银行业、证券业、保险业并驾齐驱，成为现代金融体系的四大支柱。 　　(二)我国证券投资基金业发展概况 　　1997年11月，国务院颁布《证券投资基金管理暂行办法》;l998年3月，两只封闭式基金——基金金泰、基金开元设立，分别由国泰基金管理公司和南方基金管理公司管理。2004年6月1日，我国《证券投资基金法》正式实施。 　　证券投资基金业从此进入崭新的发展阶段，基金数量和规模迅速增长，市场地位日趋重要，呈现出下列特点： 　　1.基金规模快速增长，开放式基金后来居上，逐渐成为基金设立的主流形式; 　　2.基金产品差异化日益明显，基金的投资风格也趋于多样化; 　　3.中国基金业发展迅速，对外开放的步伐加快。 　　(2012年新，但不重要)2008年起，部分基金管理公司获准到香港设立分公司，从事资产管理业务。 　　(三)证券投资基金的特点 　　1.集合投资。基金的特点是将零散的资金汇集起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产的增值。基金对投资的最低限额要求不高，投资者可以根据自己的经济能力决定购买数量，有些基金甚至不限制投资额大小。 　　2.分散风险。以科学的投资组合降低风险、提高收益是基金的另一大特点。 　　3.专业理财。将分散的资金集中起来以信托方式交给专业机构进行投资运作，既是证券投资基金的一个重要特点，也是它的一个重要功能。 　　(四)证券投资基金的作用 　　1.基金为中小投资者拓宽了投资渠道。对中小投资者来说，存款或买债券较为稳妥，但收益率较低;投资于股票有可能获得较高收益，但风险较大。证券投资基金作为一种新型的投资工具，将众多投资者的小额资金汇集起来进行组合投资，由专家来管理和运作，经营稳定，收益可观，为中小投资者提供了较为理想的间接投资工具，大大拓宽了中小投资者的投资渠道。 　　2.有利于证券市场的稳定和发展。第一，基金的发展有利于证券市场的稳定。基金由专业投资人士经营管理，其投资经验比较丰富，收集和分析信息的能力较强，投资行为相对理性，客观上能起到稳定市场的作用。同时，基金一般注重资本的长期增长，多采取长期的投资行为，较少在证券市场上频繁进出，能减少证券市场的波动。第二，基金作为一种主要投资于证券市场的金融工具，它的出现和发展增加了证券市场的投资品种，扩大了证券市场的交易规模，起到了丰富和活跃证券市场的作用。 　　(五)证券投资基金与股票、债券的区别 　　1.反映的经济关系不同。 　　股票反映的是所有权关系，债券反映的是债权债务关系，而基金反映的则是信托关系，但公司型基金除外。 　　2.所筹集资金的投向不同。 　　股票和债券是直接投资工具，而基金是间接投资工具。 　　3.风险水平不同。(股票基金债券) 　　股票的直接收益取决于发行公司的经营效益，不确定性强，投资于股票有较大的风险。债券的直接收益取决于债券利率，而债券利率一般是事先确定的，投资风险较小。基金主要投资于有价证券，投资选择灵活多样，从而使基金的收益有可能高于债券，投资风险又可能小于股票。 　　【例题?单选题】基金一般反映的是(　)。 　　A.债权债务关系 　　B.信托关系 　　C.借贷关系 　　D.所有权关系 　　『正确答案』B 　　『答案解析』基金反映的是信托关系，公司型基金除外。 二、证券投资基金的分类 　　(一)按基金的组织形式不同，基金可分为契约型基金和公司型基金。 　　契约型基金又称为“单位信托”，是指将投资者、管理人、托管人三者作为信托关系的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。 　　公司型基金是依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。 　　公司型基金在组织形式上与股份有限公司类似，由股东选举董事会，由董事会选聘基金管理公司，基金管理公司负责管理基金的投资业务。 　　1.公司型基金的特点： 　　(1)基金的设立程序类似于一般的股份公司，基金本身为独立法人机构。但不同于一般股份公司的是，它委托基金管理公司作为专业的财务顾问或管理人来经营、管理基金资产。 　　(2)基金的组织结构与一般股份公司类似，设有董事会和股东大会。基金资产归公司所有。