我国企业跨国并购的风险与防范探析.pdfVIP

企 业 管 理 我国企业跨国并购的风险与防范探析 1 2 3 许晶晶 ，何 晖 ，苏 凯 （ 中南财经政法大学 会计学院，武汉 ； 湖北工业大学 期刊社，武汉 ； 武汉市武昌区地方税务局，武昌 ） 1. 430073 2. 430074 3. 430064 摘 要： 世纪 年代以来，世界各国掀起了以跨国公司为主导的全球性企业并购浪潮，我国 20 90 取得骄人成绩的同时，也需要思考失败的原因。文章结合TCL 、联想、 中石油等跨国并购案例，对我国 企业在跨国并购中存在的问题进行了探讨，在分析并购动机的同时，指出我国企业在海外并购中主 要面临着政治、法律、融资及文化整合风险，并针对上述问题提出了风险防范措施。 关键词：跨国并购；并购风险；防范措施 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： （ ） F276 A 1002－6487 2009 24－0179-02 由于投资环境的高度复杂性，跨国并购是一种极具风险 的资本运营活动。 美国著名企业管理机构科尔尼公司 · 1 企业跨国并购的动机 (A T · 根据多年的统计数据指出，只有 的并购在 Kearney Ltd.) 20% 企业通过并购能获得多大的效果， 并购的动机至关重 事后被证实是成功的，实现了并购活动的预期目标。 而我国 要。 并购动机决定了并购后企业整合的方式，并影响着企业 企业的跨国并购起步较晚，因此所面临的风险将更加巨大。 并购的效果。 2.1 政治风险 1.1 扩大市场占有率 企业面临的政治风险是指由于东道国政策、法律、政局 企业通过并购活动，减少竞争对手，提高了市场占有率， 稳定情况和国家间外交关系的变化造成的投资环境的变化 这一方面加强了对采购市场和销售市场的控制力，使企业拥 而带来的风险。 有较强的市场能力，不易受市场环境变化的影响，从而降低 ①宏观政治风险，是受东道国的全局性政治事件或政府 风险；另一方面，增加了对市场的控制能力和垄断能力，从而 行为对跨国企业的投资或经营的影响。 分为社会层面和政府 获得超额利润。 相对于低价竞争而言，并购是提高市场占有 层面，包括：革命、政变、军事冲突、民族骚乱、罢工、恐怖主义 率更有效、更安全的手段。 IBM 产品线的高端与联想产品线 以及国家政权更迭等。 的中低端的互补性， 可以实现 机从高端到低端的整个产 微观政治风险，是仅针对某些企业进行的政府干预和 PC ② 业链整合，收购 的 部门有利于联想吸引国际和国内 管制行为。 这些政治风险主要有：征用与没收、国内化、外汇 IBM PC 市场的高端企业用户，扩大市场占有率。 限制、进口限制、税收管理、价格管制