2015年电大 自考笔记.自考小抄0075证券投资与管理讲义串讲.docVIP

第一章 证券与证券市场第一节　证券与证券市场概述 一、证券概述 （一）证券的含义 证券是多种经济权益凭证的统称，可以概括为用来证明持券人有权按其券面所载内容取得应有权益的书面证明。证券的形式多种多样，并且在不断的发展变化之中。 举例：某位同学买了一张100元3年期的国库券，如果这张国库券票面上写着发行期限3年，票面利率2%。那就意味着当你持有这张证券3年期满的时候，你有权凭着这张国库券，要求发行者返还106元。这就叫做有价证券。 如果这张证券在购买1年以后丢失，那么持有者有权凭着这张债券获得相应的权利。 （二）证券的分类 1.证券按是否有转让价值可以分为无价证券和有价证券两大类 无价证券是指不能使持券人或第三者取得一定收入的证券，如收据、借据、提单、保险单、供应证和购物券等。这里的“无价”是指没有价值。 有价证券是具有一定的票面金额，证明持券人对某种资产拥有的所有权或债权，有权按期取得一定收入的书面凭证。 2.证券按构成的内容不同可以分为财务证券、货币证券和资本证券 财务证券是对一定量的商品拥有索取权的凭证，如货物提单、货运单、栈单等；货币证券是对一定量的货币拥有索取权的凭证，如支票、汇票、期票、本票等；资本证券是有价证券的主要形式，它是对一定量的资本拥有所有权和对一定的收益分配拥有索取权的凭证，如债券、股票等。狭义的有价证券通常是指资本证券。 3.证券按发行主体不同可以分为政府证券、金融证券和公司证券 政府证券即公债券，是政府以信用方式发行的债务凭证，包括国债券和地方政府债券；金融证券是指商业银行和非银行金融机构为筹措资金发行的，承诺支付一定利息并到期偿还本金的债务凭证，包括金融债券、大额可转让存单等；公司证券是公司为筹措资金而发行的有价证券，主要有股票、公司债券和商业票据等。 4.证券按是否上市可以分为上市证券和非上市证券 上市债券是经证券监管部门批准，并向证券交易所注册登记，获得场内发行和交易资格的证券；非上市证券是指未在证券交易所登记挂牌的，在场外发行和交易的证券。 （三）证券的特性 1.权益性 证券是资本所有权或债权的书面证明，它表明持券人拥有与证券相对应的经济权利。债券则代表了持券人定期获取利息和到期收回本金的权利。权益性反映着证券的本质。 2.流通性 证券投资者可以选择适当的时机锁定证券投资收益或回收资金，从而使证券得以在资本市场上顺利地发行和交易。所以，证券总是在市场上不断地流通，发挥着调节资本流向的作用。 3.机会性 证券的市场价格受到各种因素的影响，因时因地不同而呈现价格差异并且不断地发生变化。正是因为证券价格的这种差异和变化，给投资者提供了通过投资或投机活动盈利的机会。就证券本身而言。这种源于投资者不断追求利润的动机而表现出来的特性就是机会性。 4.风险性 证券的风险性，表现为由于证券市场的变化或发行人的原因，使投资者不能获得预期收入，甚至发生损失的可能性。收益和风险成正比。 二、证券市场概述 （一）证券市场的含义 顾名思义，证券市场是证券发行和买卖的场所。从证券市场的功能和机制上理解，证券市场实质上是资金供需双方通过竞争以决定资金价格的场所。 （二）证券市场的分类 按照不同的标准，可以对证券市场进行不同的分类： 1.按照市场的职能不同，证券市场可以分为发行市场和流通市场 证券发行市场又称为一级市场或初级市场，是证券发行人为筹集资金，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者发售新证券的市场取 举例：比如现在长虹要增发股票，增发1亿股，卖出股票必须有投资者购买，长虹发行股票，投资者购买这个市场就叫做初级市场。如果发行价现在确定在6元钱，那么，投资者以每股6元的价格买入。如果1亿股都能卖出，那么长虹可以收回6个亿的资金。那把发行企业第一次卖出股票的这个市场叫做发行市场，当买入的股票不想要时，可以转让出去。那么转卖不能在发行市场出售。这个转让必须要在流通市场，那么这个流通市场也叫二级市场。按当前的市场价转卖。 发行市场上卖出的价格叫发行价，那么在流通市场卖出时，这个价格叫做流通价。 一般而言，发行价比流通价要低。 证券发行市场和流通市场是相互联系，相互影响的一个整体。发行市场是流通市场存在的基础和前提，发行市场的规模决定了流通市场的规模，影响着流通市场的成交价格。而流通市场的交易规模和成交价格，又决定或影响发行市场的规模、发行时机和发行价格等。 以上例说明：发行市场是流通市场的基础，发行市场的规模决定了流通市场的规模。如果发行市场上发行股票的规模只有1000万股，那么流通市场上交易买卖的股票不会超过1000万股。 也就是说，发行市场上发行了多大规模的股票，那么流通市场就会流通多大数量的股票。 反过来，流通市场会对发行市场有反作用，流通市场的价格会影响发行市场，它的经济状况也会影响发行市场。 流