爱建证券-每周经济评论：政府出台稳增长措施 .pdfVIP

每周经济评论 证券研究报告 宏观经济研究报告 发布日期：2014 年 04 月 14 日 星期一 爱建证券有限责任公司 研究发展总部 政府出台稳增长措施 研究员：吴正武 执业证书号 : S0820511030001 投资要点 Tel: 02125511  美欧发达国家经济趋势向好，新兴发展中国家经济增长面临不利因素上升。G20 各国 E-mail:wuzhengwu@ 承诺将在基础设施投资、就业、贸易和竞争等领域采取新举措  2014 年 3 月中国出口额和进口额同比均下降，内地与香港双边贸易总值大幅下降属于 异常波动，受热钱流动、比较基期等因素影响大。 上证指数估值  2014 年 3 月份，全国居民消费价格总水平同比上涨 2.4% ，上月同比上涨 2.0%。全国 市盈率： 9.32 工业生产者出厂价格同比下降 2.3% ，上月同比下降 2.0%。物价处于较低水平一方面 说明通货膨胀压力不大，另一方面也说明需求拉动不旺盛。 市净率： 1.31  中央和各地方政府分析经济形势，出台稳增长措施，包括：给小微企业减税、加大棚 户区和城中村改造力度、增加铁路和城乡其他基础设施投资额等。  央行继续正回购收缩流动性，债务风险上升，央行行长表示货币政策可以微调，不适 宜把就业当成货币政策主要目标，还是把通货膨胀率作为主要调控目标。 上证指数走势  国务院及其部门和地方政府继续出台京津冀、珠海横琴新区、福建平潭综合试验区、 福建省加快生态文明先行示范区等区域改革开放政策，出台能源、水、医院、电信等 2500 2400 多行业改革政策。 2300  可以合理预计 2014 年 3 月中国经济延续 2013 年 11 月以来的增速回落趋势，2014 年 2200 2100 一季度国内生产总值 GDP 同比增长速度预计回落到 7.4%附近。由于政府出台稳增长 2000 措施，加上同比基数较低因素， 2014 年二季度国内生产总值 GDP 同比增长速度预计 1900 7.6%左右。 4 68 02 2 4 68 02 2 4 000 1 1 0000 1 1 00 - - - - - - - - - - - - - 2 2 2 2 2 3333 334 4 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1  政府出台稳增长措施、上证 50