中国医药上市公司盈余管理实证研究.pdfVIP

2011年第 7期 经济研究导刊 No．7．201l 总第 117期 EC0N0MIC RESEARCH GUIDE SerialNo．1l7 中国医药上市公司盈余管理实证研究 曹 阳，孙泉霞 (中国药科大学 国际医药商学院，南京 211169) 摘 要：以2007--2009年 中国A股医药上市企业为研究样本，对中国医药上市企业公司盈余管理的存在性以及 盈余管理的程度进行 了实证研究。研究结果表明，中国医药企业的盈余管理现象仍然比较严重，2007--2009年间医药 上市公司为了不被 ST或者为了达到证监会的配股资格标准存在盈余管理的动机，且做 了向上的盈余操纵。 关键词 ：医药；上市企业；盈余管理 中图分类号 ：F83 文献标志码-A 文章编号：1673—291X(2011)07—0086—04 能为了自身的利益而进行盈余管理。因此，笔者归纳为，产生 一 、 盈余管理相关理论基础 盈余管理的根本原因是企业管理当局与利益相关者之间利 (一)盈余管理的概念及基本特征 益 的不一致 ，其 中利益相关者可 以是股东、债权人、职工、客 盈余管理(earningsmanagement)是会计学乃至公司治理 户等。此外，从会计角度看，债权发生制的固有缺陷以及会计 研究的一个重要的领域。它是指企业管理层为了给企业和个 准则的灵活性是盈余管理产生的主要因素。 人谋利益，通过使用会计的和非会计的手段_1_，使企业的账面 从会计角度看 ，会计方法的选择 、会计方法的运用和会 盈余达到所期望的水平的操作性行为。 计估计的变动5[1、交易事项发生时点的控制都是典型的盈余 盈余管理的主体是企业管理当局，客体是公认会计原‘ 管理手段。比较常用的是滥用资产减值准备。除了会计方法， 则 、会计方法和会计估计_2】，由此可见 ，企业管理 当局是盈 常用的盈余管理手段还包括利用应计项 目的管理、利用关联 余管理的责任承担者。盈余管理涉及到了会计数据的信号 交易、利用资产重组 、虚构交易或虚增资产等6[1。 作用 ，它在发达的证券市场环境下的作用无疑将会更加明 二、中国医药上市企业盈余管理的存在性实证 显。从长期角度考虑，盈余管理并不增加或减少企业实际 研 究 的盈利，但会改变企业实际盈利在不同的会计期间的反映 和分布3【J。盈余管理的利益表现形式比较复杂，既包括利益 根据中心极限理论，在大样本情况下，如果各样本之间 相关者的分红等直接利益 ，也包括职位晋升、股价飙升等 是相互独立的，则样本应该服从或近似服从正态分布。因此， 问接利益。 如果医药上市公司不存在盈余管理行为，则其每年的净资产 (二)盈余管理的原因及手段 收益率 (ROE)应服从N( ， )正态分布。为此 ，我们从沪深 从契约理论角度看，由于盈余管理常被用来解决由于管 两市获取了2007--2009年间公布了年报的所有A股上市医 理契约和报告规则与现实情形发生摩擦所引起的问题 ，因 药公司的各年的ROE数据，并对其进行分组 (如表 1所示)， 此在学术界，“契约摩擦 ”被认为是造成盈余管理的内在机 得到其频率分布直方图，以此来检验盈余管理是否存在。下 理；从信息不对称视角看，信息的不对称、委托代理契约的不 页图l和图2为样本公司2007--2