我国企业海外并购的机遇与挑战.pdfVIP

[经 济] 我国企业海外并购的机遇与挑战 ◎常怀立 20世纪80年代以来 ，全球企业跨国并购浪 有了较大的增长，具有一定的比较优势，可 以说 潮一浪高过一浪 。随着中国加快实施 “走出去” 已具备了对国外企业进行并购 的资源条件。对 战略，一大批有实力的企业 ，更多地尝试以并购 于这些企业来说 ，要继续发展 ，提高竞争力 ，充 方式对外投资 。商务部统计资料显示 ，2008年 ， 分利用全球资源优势和市场环境将成为下一阶 我 国对外直接投资首次突破500亿美元，达到 段企业发展的必然选择 。同时，随着经济全球 了2003年 中国实际利用外资水平 。从我 国企 化 的发展 ，我国经济与世界经济联系越来越紧 业 目前 的海外并购情况来看 ，既有不少成功 的 密 ，我 国企业要想融人国际大市场 ，在全球激烈 例子 ，也有一些失败的例子 。这次国际金融危 的竞争 中获得发展 ，并应对各种贸易壁垒，海外 机发生后 ，世界经济面临产业结构的重大调整， 并购无疑是一条捷径。 跨 国并购更加活跃 。如何抓住我 国企业进行海 2．促进企业海外并购 ，可以缓解贸易和投 外并购的机遇 ，并防范其 中的风险，不仅是有意 资双顺差、国际储备迅速扩大的压力 向 “走 出去”的企业所需要考虑 的问题 ，也是我 一 方面 ，我国在对外贸易中，已较长时间处 国经济理论界需要研究的重要课题。 于贸易顺差；另一方面，中国一直保持大量地引 进外资，资本项 目也保持较大顺差 。世界经济 一 、 我国企业海外并购将会加速发展 发展 的历史证 明，没有一个 国家可 以长期保持 改革开放 30年来 ，在与我国相关的跨 国企 “双顺差”，也没有一个国家可 以长期保持资本 业并购方面 ，主要是海外企业对我国企业 的并 净流入 。随着我国企业的资本、资金越来越多， 购，这是我 国直接利用外资的重要方式 ，在我 国 资本、存款、外汇比较富裕，由资本净流入 向资 经济发展中发挥了重要作用 。随着我国经济的 本净输出转化成为一种必然的趋势。很多国家 发展和改革开放 的深入 ，我国企业走出国门，进 例如 日本 、韩国都经历 同样的过程 。由于贸易 行海外并购不仅有必要 ，而且也有 了更大的可 和资本的共同顺差，中国的外汇储备越来越多， 能性。 人民币升值 的压力凸显 。通过海外并购 ，不仅 1．我 国企业实力增强，参与海外并购的能 可以缓解这一压力，而且能够提高我国外汇的 力 明显提高 使用效率 ，在一定程度上弥补我 国矿产能源等 改革开放 以来 ，我国不少企业积累的资金 的不足 。 快速增长 ，尤其是包括家电在内的优势产业 ，经 3．国际金融危机 中西方 国家一些企业遇到 过多年激烈的国内竞争 ，企业 的经济实力 已经 困难，使我国企业海外并购的机会增加 旗~12／olo．02 25 [经 济] 国际金融危机引发 了世界性 的经济衰退 ，目 多 ，国内企业往往不重视这方面的力量。有统计 前虽然世界经济 已经开始复苏 ，但金融危机的影 显示 ，在我国企业的海外并购中，有70％的并购失 响依然存在 。西方发达 国家 的很多行业遇到困 败于并购后 的文化整合 。其次 ，我 国企业缺乏跨 难 ，不少世界知名的大企业也面临前所未有 的经 国并购与并购整合的经验