大力支持中小企业进入资本市场促进中小企业转型升级.pdfVIP

—^ 2011’中国(河北)非公有制经济发展论坛论文集 20II’ 有5％的企业融资利率大于20％，说明中小企业的整体融资成本是比较高的。 目前，由于证券市场发育滞后，广大中小企业很难通过发行股票或债券直接融资，中小企 业在资本市场融资的状况并不十分理想。我国在主板市场上市的企业有1200多家，但大都是国 有企业，仅有那些产品成熟、效益好、市场前景广阔的高科技产业和基础产业类的少数中小企 业可以争取到直接上市筹资或者通过资产置换借“壳”买“壳”上市的机会。在加之创业投资 体制不健全，缺乏完备法律保护体系和政策扶持体系，中小企业难以通过主板资本市场公开筹 集资金。 在目前这种现实面前，我们不妨将目光转向近年来开始复兴的全国性非上市公众公司股权 交易市场，比如天津股权交易所。让中小企业借助成熟资本市场成长经验，通过这个市场进行 股权融资、挂牌交易，通过挂牌融资、交易和规范的信息披露，在保荐机构持续、贴身的高品 质服务和管理下，探索建立中小企业、科技成长型企业直接融资渠道，促进非上市公司熟悉资 本市场规则，完善公司治理结构，提升核心竞争力，实现健康快速成长。通过建立和完善市场 化孵化和筛选机制，源源不断地为主板市场、中小板市场、创业板市场和境外资本市场培育和 输送优质上市资源；努力建设一个具有投资价值、充满活力又高度自我稳定的、集中统一的非 上市公司股权市场，成为中国主板、中小企业板、创业板市场的重要基础支撑。 全国性非上市公众公司股权交易市场其具体作用体现在以下几个方面： 1、企业挂牌能够为企业募集到相当数量和规模的资金 企业挂牌之后，可使企业在短时间内募集到企业发展所需的各类资金，并且能在一定程度 上减少投资者的风险心里，使企业募集到所需资金相对容易。所以企业挂牌是中小企业快速、 低成本融资的一条重要的便捷途径。 2、优化企业的资产负债结构 中小企业挂牌之前，经营风险由企业的所有者承担，中小企业通过挂牌，可稀释股权，扩 大股东基础，分散企业的经营风险，进一步优化企业的资产负债结构。 3、规范公司治理结构‘ 中小企业可以通过挂牌提高自身在管理理念、股权结构、治理模式等方面的不足，通过挂 牌中信息披露等一系列的制度，提升企业的管理水平，提高企业竞争力，优化企业产权结构， 建立现代产权制度，完善公司的内部管理制度，进一步规范公司治理结构。 4、提高企业的品牌知名度 中小企业通过挂牌，可以充分展示公司的发展前景，盈利能力和管理水平，并在一定程度 上对企业进行了免费的宣传，使企业的品牌为大众所熟知，同时能提高企业的声誉，增加企业 的无形资产，这些都有利于企业进一步提高市场地位和竞争力。 5、提高企业的核心竞争力和员工的凝聚力 挂牌能使企业通过市场融资、交易等更加熟悉资本市场规则，制定更加合理的发展战略， 使企业的核心竞争力得到提升；同时，挂牌企业可以通过股票和期权等方式来对员工和管理 层进行有效的激励，以此吸引、留住人才，激发员工的工作热情，增强企业的发展潜力和 后劲。 6、增强公司的股票的流动性，拓宽企业间接融资渠道 中小企业的股权通常不具备流动性并且很难出售，中小企业通过挂牌能大大增强企业股权 的流动性与开放性来克服这些弱点，对中小企业的价值进行定价。通过股权定价又可以促进企 业进行股权质押贷款等间接融资渠道。 一179— ．本^ ’2们蓄‘ 2011’中国(河北)非公有制经济发展论坛论文集 7、促进企业快速的进入资本市场 资本市场能把企业的资本放大十几倍甚至几十倍，极大的提升公司价值，挂牌企业通过规 范的信息披露等制度能使企业进一步熟悉资本市场规则，为企业进入主板市场、创业板市场和 境外证券交易所提供便利的条件 此外，随着企业自身实力的增强，对当地的财税和经济发展也可以贡献相当大的力量，提 高企业的政治影响力，从而使企业有进一步的取得更多的政策优惠的可能性，为企业的做大做 强奠定基础；同时，企业挂牌还能够改善企业的融资环