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镇江保障房3号资管之镇江城投担保能力分析 耶鲁财富卢毅涛 导读：本文根据镇江市城市建设投资集团有限公司（镇江城投）2014年半年报的数据对其进行偿债能力分析。 1.资产概况。 表1??2014年镇江城投资产负债表 （1）资产负债率。截至2014年6月30日，镇江城投的资产负债率为49.89%，在政府基建主体中属于中等水平。由于2014年上半年有3.62亿元业务利润，预计2014年年末，公司资产负债率会有所降低。　　（2）短期债务。截至2014年6月30日，镇江城投的短期债务余额为187.96亿元，短期还债压力大，融资需求迫切。 ? 2.流动资产变现能力分析　　（1）货币资金。截至2014年6月30日，镇江城投的货币资金余额96.44亿元，主要为银行承兑汇票保证金和借款保证金。　　（2）应收账款。截至2014年6月30日，镇江城投的应收账款余额33.19亿元，主要是应收镇江市住房和城乡建设局的项目工程款。 （3）其他应收款。截至2014年6月30日，镇江城投的其他应收款余额245.57亿元，主要是应收镇江市城建重点工程的政府回购款、应收土地前期开发费用及往来款，账龄在三年以上的占28.42%，款项的回收需要一定时间，但坏账损失的风险较小。 （4）存货净额。截至2014年6月30日，镇江城投的存货余额569.68亿元，主要为土地使用权和安置房，部分土地已被抵押。　　综上所述