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第九章 证券市场 第一节?? 债券市场 　一、债券　　（一）债券的概念与性质　　1．债券是一种有价证券，是筹资者（债务人）向投资者（债权人）出具的承诺在一定时期支付约定利息和到期偿还本金的债务凭证。　　2．从法律上讲，债券是债的证明书。债是按照合同的约定或者依照法律的规定，在当事人之间产生的特定的权利和义务关系。在这种权利和义务关系中，享有权利的人称为债权人；对债务负有义务的人称为债务人。　　 第九章 证券市场 第一节?? 债券市场 　一、债券　　（二）债券的特征 　　1．偿还性。债券一般都规定有偿还期限，发行人必须约定条件偿还并支付利息。　　2．流动性。流动性是指债券持有人可按自己的需要和市场的实际状况，转出债券收回本息的灵活性，它主要取决于市场对转让所提供的便利程度。　　3．安全性。与股票相比，债券通常规定有固定的利率，与企业业绩没有直接联系，收益比较稳定，风险较少。此外，在企业破产时，债券持有人享有优先于股票持有人对企业剩余财产的索取权。　　4．收益性。债券的收益性主要表现在两个方面：一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入；二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差价。 第九章 证券市场 第一节?? 债券市场 　一、债券　　（三）债券的分类　　 1．按照债券的发行主体划分，债券可分为政府债券、金融债券和公司债券。　　（1）政府债券的发行主体是政府。政府债券是政府及其机构对民间举债时发行的债券。　　（2）金融债券。金融债券的发行主体是银行和非银行金融机构。　　（3）公司债券。公司债券是股份有限公司为筹集资金而向社会发行的借款凭证。 第九章 证券市场 第一节?? 债券市场 　一、债券　　（三）债券的分类　　 2．按计息方式的不同，债券可分为单利债券、复利债券、贴现债券、附息债券和累进利率债券。　　（1）单利债券是指在计算利息时，不论期限长短，仅按本金计息，所生利息不再加入本金计算下期利息的债券。　　（2）复利债券是指计算利息时，按一定的期限将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算的债券。　　（3）贴现债券又称贴水债券，券面上不附息票，发行时按低于面额的价格发行，而在兑付时按照面额兑付的债券称为贴现国债。 　　（4）附息债券是指按照票面载明的利率或票面载明的方式支付利息的债券，分为固定利率债券和浮动利率债券。　　（5）累进利率债券是指以逐年累进方法计息的债券。 第九章 证券市场 第一节?? 债券市场 　一、债券　　（三）债券的分类　　 　3．按照募集方式的不同，可分为公募债券与私募债券。　　（1）公募债券是指以不特定的多数投资者为对象广泛募集的债券。　　（2）私募债券是指仅向与发行人有一定特定关系的投资者募集的债券。 第九章 证券市场 第一节?? 债券市场 　一、债券　　（三）债券的分类　　 4．按有无抵押担保，债券可分为信用债券和担保债券。　　（1）信用债券亦称无担保债券，是仅凭债券发行者的信用发行的没有抵押品作担保的债券，一般包括政府债券和金融债券。　　（2）担保债券是指以抵押财产作为担保而发行的债券，主要有抵押债券、质押债券、保证债券三种。　　5．按发行的区域不同，债券可分为国内债券和国际债券。　　（1）国内债券是本国公司、金融机构、政府等以本国货币为单位在国内金融市场上发行的债券。　　（2）国际债券是由外国、外国法人或国际组织机构在国际金融市场上发行的债券。  第九章 证券市场 第一节?? 债券市场 　一、债券　　（三）债券的分类　　 　6．按内含选择权分类，债券可分为可赎回债券、偿还基金债券、可转换债券和附认股权证债券。　　（1）可赎回债券是指债券附加提前赎回和以新偿旧条款，允许发行人选择于到期日之前购回全部或部分债券。　　（2）偿还基金债券是指要求发行人每年从盈利中提存一定比例存入信托基金，定期偿还本金，即从债券持有人手中购回一定量的债券。　　（3）可转换债券是指公司债券附加可转换条款，赋予债券持有人按预先确定的比例转换为该公司普通股股票的选择权。　　（4）附认股权证债券是指公司债券可把认股权证作为合同的一部分附带发行。 第九章 证券市场 第一节?? 债券市场 　一、债券　　（三）债券的分类　　 　7．按债券形态分类，债券可分为实物债券、凭证式债券和记账式债券。　　（1）实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券。　　（2）凭证式债券是一种债权人认购债券的收款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债券。　　（3）记账式债券没有实物形态的票券，而是在电脑账户中作记录 。 第九章 证券市场 第一节?? 债券市场 　二、债券的发行　　 (一)债券发行市场　　债券发行市场，