浅析我国风险投资的现状_问题及采取的对策.pdfVIP

FINANCE 金 融 浅析我国风险投资的现状、问题及采取的对策 ■ 张陶 中国农业银行总行 中图分类号：F830 文献标识：A 文章编号：1006-7833 (2009) 08-035-02 摘 要 风险投资是 高科技发展的助推器，具有高 （二 ）缺乏风险投资专业人才 投入 、高风险、高回报的特点。风险投资在促进我国经 风险投 资是跨越科技 与金融两大领域 的特殊金融活 济和资本市场发展等方面发挥了重要作用。我国发展风 动，涉及评估、投资、管理、审计和高科技专业知识等多 险投资 20 年，与国外发达 国家相比仍处于初期阶段 ， 方面学科，实践性综合性很强 。高素质 的风险投资家是风 存在许 多问题，如资本退 出机制不通畅、相关法律制度 险投资的灵魂，这正是 目前我国最需要的也是最缺乏的。 不完善等。通过分析我国风险投资发展的现状 ，阐述 了 同时，与风险投资相匹配 的中介机构，如会计师事务所、 我国风险投资行业发展存在的 问题和面临的挑战，提出 律师事务所、科技项目评估机构、投资顾 问机构等机构缺 了发展我国风险投资体系的一些对策。 乏职业约束机制和理念 。 关键词 风险投资 现状 问题 对策 （三 ）风险投资资本退 出困难 高风险通常意味着高收益，而高收益的获取和高风险 风险投资是由专业投资主体承受风险、未来发展前景 的转移，关键在于退出。风险投资目的是盈利，而不是控 的企业或项目投入资本、并增加其投资资本的 附加价值的 制公司，必须完善风险投资的退出机制 。风险投资资本变 一种投资行为。我国从 20 世纪 80 年代中期开始尝试风险 现回收主要有三种方式即：公开上市 IPO 、出售股份及 因 投资的工作，经过了 20 多年的发展。该尝试在促进经济和 投资失败而进行 的资产清算。 目前，我国风险投资仍缺乏 资本市场发展等过程 中发挥 了举足轻重的作用，但和世界 畅通的退出途径 。 发达 的国家相比，还存在一定的差距 ，我国风险投资对象 （四 ）法律制度不健全 主要是那些处于起动期或发展初期却快速成长的小型企 我国发展风险投资的发展方向和思路是十分 明确的， 业 。鉴于此，分析我国风险投资的现状、存在 问题以及采 在过去实践中也取得了很好的成效，当然还存在一些 问题， 取相应的策略，对促进我国风险投资的发展具有重要意义。 其中较为突出表现为还没有制定一部专 门调整风险投资法 一、我国风险投资行业的现状分析 律关系的 《风险投资法》。与此同时，风险投资在我国早 已 近年来，风险投资公司不断的涌现，风险投资事业快 开始实践，但至今仍未对风险投资基金进行立法，现有相 速发展，资本市场的各机构开始看好风险投资领域 。此外， 关的法律法规条文也正制约着风险投资的发展；法规建设 风险投资领域是高风险与高收益并存行业，吸引了国内外 不健全，使得社会上非法集资活动屡禁不止 ；在法律上存 越来越多的跨 国公司加入到这个行业 。风险投资行业的现 在障碍 ，使 国际上通行 的有限合伙制相识在我国缺乏法律 状分析做简要分析：从行业分布分析来看， 目前，传统制 制度上的安排 ；资产委托管理的法律规范缺少依据等。 造业已经取代软件行业，成为创投项目最为集 中的行业， （五 ）风险投资运作不规范 表 明风险投资资本规避风险和短期盈利取向 的动机显著增 目前我国风险投资随意性较大，不是很规范 。主要表 强；从区