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6龟企业家天地·理论教／∞∞／7 完善中小企业融资体系 促进中小企业快速发展 罗申军 摘要：中小型企业在我国国民经济中发挥着越来越重要的作 (1)中小企业存在过高的经营风险 用，在建设和谐社会的时代更是如此。然而，作为中小企业，其 大多数中小企业成立时间短，规模较小，自有资本偏少，其自身 本质是弱质的和不稳定的，在与大企业的激烈竞争中往往处于 薄弱的积累不能满足其扩大再生产的需要。在面临市场变化和经 劣势地位，中小企业的经营困难尤其是融资困难正日益成为制 济波动时，抵御风险的能力很差，加之经营的不确定性，使得中小企 约企业生存与发展的“瓶颈”，因而有必要进一步完善中小企业 业的经营风险很大，倒闭率很高，银行不敢向它们放款。 融资体系，给予中小企业更有力的支持。 (2)中小企业则务制度不健全，运作不规范造 关键词：中小企业；融资体系；发展 银行与企业之间信息不对称使银行难以控制信贷风险。目 中图分类号：F270文献标识码：A 前有相当部分中小企业由于客观和人为因素没有建立起完整的 文章编号：CN43—10凹／F(2007)7一068—02 则务制度，会计核算不健全缺乏足够的经财务审计部门承认的财 作者：株洲市职工大学；湖南，株洲，412008 务报表和良好连续的经营业绩，银行对这些企业的财务状况、经 营业绩及发展前景等情况难以了解故不敢轻易提供信贷支持。 (3)中小企业的社会信用偏低 一、中小企业融资体系概述 我国的中小企业信用包括个人信用普遍偏低，这也是我国 中小企业的资金的来源无非是以下几种情况：一是自筹，二 金融体系不健全的瓶颈之一。中国人民银行公布的2002年一 是直接融资，三是间接融资，四是政府扶持资金等。 季度货币政策执行报告指出，产生中小企业贷款难的原因之一 关于自筹资金。它包括的范围非常广泛，主要有业主(或合 是企业自身素质偏低，社会信用环境不佳。中小企业特别是小 伙人、股东)自有资金；向亲戚朋友借用的资金；个人投资资金， 企业存续期短，不少地方逃废债也很严重，制约了银行对中小企 即“安琪儿”资金；风险投资资金企业经营性融资资金(包括客户 业贷款的热情。 预付款和向供应商的分期付款等)；企业间的信用贷款(有些国 (4)中小企业缺少足够的抵押资产，寻求担保非常困难，大 家对此是禁止的)；中小企业间的互助机构的贷款；以及一些社 多不符合银行贷款条件 会性基金(如保险基金、养老基金等)的贷款等等。 银行在商业化经营和资产负债管理制度的约束下，为了降 关于直接融资。是指以债券和股票的形式公开向社会筹集 低贷款风险，一般要求贷款企业提供连带担保或财产抵押，其对 资金的渠道。显然，这种筹资方式只有公司制中小企业才有权 中小企业申请贷款的条件则更为严格。特别是高新技术的中小 使用，而且，一般公司制中小企业的债券和股票只能以柜台交易 企业更有它的特殊性，比如一般的高新技术企业，尤其是软件企 方式发行，只有极少数符合严格条件的公司制中小企业才能获 业的净资产大多偏低，而人力资源又都偏高，所以在贷款时往往 得公开上市的机会，或进入“第二板块市场”进行融资。 少有抵押资产。创新型中小企业，虽有较高的失败率，但成功的 关于间接融资。主要包括各种短期和中长期贷款。贷款方 创业却能带来较高的创业收益。银行信贷融资承担了融资风 式(即金融产品)主要有抵押贷款、担保贷款和信用贷款等。 险，而不能分享企业成功带来的高收益，导致银行风险与收益不 从总体上看，中小企业的资本构成主要以自筹资金为主(自 对称，降低了银行贷款的