企业并购整合问题研究.pdfVIP

博士论坛 现代管理科学 年第 期 ! ! !!# $! 企业并购整合问题研究 高 洁 摘要 !#$%’()!*+,-./0 123,45678!9,:; =+?@ ABC =DE,4 FGCHI DJKLM.=5N O%(PQ4RSTU OV%W 2XKLM.Y6Z 2[\]^_/KLM.‘ab cd!ef gh i!j klm nopq!r] gstguvwx 2y AzB{|Y6 OV =W I } ~ p E p E p 1 !KL %Y W H5N pE5 T %i I p!KL =Y BC po = I !# $!KL*+, Y Y 9Y 一 企业并购整合问题的提出 与文化 国内有学者邱明 指出 涉足新行业高风险 ! % *$$ $ ! 从经济意义上讲 企业并购的实质是在企业控制权运 的存在 企业目标调查分析客观难度的存在 高成本收购 ! 动过程中!各权利主体依据企业产权所做出的制度安排而 情况的存在企业文化冲突的存在是并购成功率低下的原 % * $ ’ 进行的一种权利让渡行为 企业并购活动是在一定的财产 因 张衡 $C 认为 市场潜力被过高估计 协同效应被过 权利制度和企业制度条件下进行的! 在企业并购过程中! 高估计某些关键问题被忽略以及并购后不力的整合是并 持有权利主体通过出让所拥有的对企业的控制权#并不限 购效果不理想的主要原因% 黄泰岩*$C $干脆提出了+不 于绝对意义上的控制 而获得相应的收益 其他权利主体 会整合就别并购 的观点 综上所述 尽管就并购失败或成 $ ! , % ! 则通过付出一定代价而获取这部分控制权 功率不高的主要原因各抒己见 但有一个共同点 那就是 % ! ! ! % 一项成功的并购 能够实现企业之间资源合理 高效 整合是并购取得成功和有效的一个非常关键的要素 的配置! ! ! 促使企业规模迅速扩大 带来协同效应 规模效 二 影响企业并购整合重点的关键因素 ! 应!达到企业盈利最大化的目标 同时!也有研究表明!大 企业并购后的整合是一个系统工程 包含了相当复杂 量企业并购为经济发展带来巨大正效应的同时 也有不少 的内容 但企业个体并购整合有其重点的选择 并购企业 ! ! % 的问题 如 美国 商业周刊 曾对并购活动进行了较深入 整合重点的选择受多种因素的影响和制约 但主要由以下 ’ ( )