去中心化虚拟货币前景浅析_蔺奕茗.pdfVIP

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2015 年第4 期 经济研究导刊 No.4 ,2015 总第258 期 ECONOMIC RESEARCH GUIDE Serial No.258 去中心化虚拟货币的前景浅析 蔺 奕茗 ( 外交学院国际经济学院金融系,北京100037) 摘 要:近年来,随着虚拟货币受到人们追捧程度的加深 ,去 中心化的虚拟货币也越来越流行 。虚拟货币的去 中 心化趋势将冲击传统金融市场及对实施货币政策产生影响。因此 ,去 中心化虚拟货币的发展将受到来 自央行、传统金 融市场的阻碍。保持虚拟货币体 系稳定,使其成为 目前货币市场的有效补充仍然需要探索 。 关键词:去 中心化 ;由来;货币政策 ;发展前景 ;泡沫化 中图分类号:F12 文献标志码:A 文章编号:1673-291X(2015)04-0201-02 虚拟货币是金融市场的一大创新,近年来越来越多地进 “点对点技术实现的电子现金系统,它使得在线支付能够直接 入了人们的视线。但目前,学界尚未对虚拟货币作出明确的 由一方发起并支付给另外一方,中间不需要通过任何的金融 定义。本文所指的去中心化虚拟货币不同于如Q币等需要中 机构……我们在此提出一种解决方案,使现金系统在点对点 心机构的传统虚拟货币,而是“……一种货币并不通过中央 ①近年来,各国普遍的 的环境下运行,并防止双重支付问题”。 银行等中心机构进行发行,发行量与币值不受到中央银行等 货币超发现象对金融市场产生了不利的影响,人们更愿意选 中心机构的干涉,交易过程中并不通过银行或结算机构这样 择相信建立在数学模型上并不受人为控制的去中心化虚拟 的第三方进行协助与监管,绕开了记账中心,不需要第三方 货币,并希望通过这种完全自由流通、依市场定价的货币来 进行管理。” 维持世界金融市场的稳定。 一、去中心化虚拟货币的由来 二、去中心化虚拟货币的货币政策影响 一)典型去中心化虚拟货币 ( 去中心化的虚拟货币比实体货币流动性更强、种类更多、 根据去中心化虚拟货币的发掘、传播特征可以将其分为 具有无限细分性。一旦将去中心化虚拟货币大量地引入市 以比特币为首的“挖掘型”虚拟货币,以及例如V宝币等依靠 场,其流动性和发行量将会影响中央银行的货币政策即法定 人力推广的虚拟货币。比特币并不由某机构发行,而是通过 存款准备金政策和公开市场操作,从而为实现货币政策目标 计算产生。网络上的“矿工”通过“挖掘”获得比特币,既是用 带来困难。 户也是发行者,只有算力更强的计算机才能更快地获得比特 (一)流动性影响法定存款准备金政策 币,随着发行量的增加,对计算机算力的要求也会越高。而想 中央银行的法定存款准备金政策是指通过规定商业银 要控制整个系统至少要有整个系统50%以上的算力,这基本 行存款准备金比率来调整货币的流动性和货币供应量。然而 是不可能实现的。因此,比特币才能获得那些对央行失望的 去中心化虚拟货币极强的流动性会造成法定存款准备金政 人的信任,成为红极一时的去中心化虚拟货币。而例如V宝 策失灵。由于其自身具备低成本、无实物、无国界、不经过第 等支付系统则引入去中心化虚拟货币的概念,在此基础上使 三方等特征,货币各种状态间的转换极为容易。而这样的流 每个用户都成为V宝币的推广者和发行者,并以推广力度作 动性会成为市场

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