第章财务分析理论.pptVIP

财务会计报表的局限性 （一）财务会计报表计量的局限性 （二）财务会计报表内容的局限性 （三）财务会计报表时间的局限性 审计报告 一、审计报告意见 无保留意见 有保留意见 否定意见 无法表示意见 二、审计报告类型 不附条件的意见 附条件的意见 （二）企业内部信息资料 企业内部资料指企业未对外公开披露的各种生产经营活动资料，如会计核算明细资料、成本费用资料、统计资料、业务活动资料、计划与预算资料等 现代信息技术的发展和企业流程再造，使得企业生产经营活动的各类信息能够迅速进入企业的信息系统。企业内部资料对企业管理者和企业内部分析人士，显得尤为重要 （三）行业信息与产业政策 收集行业信息，要更多收集行业标准、行业经验值、行业典型企业的财务值等 产业政策是政府为了合理调配经济资源、实现特定经济和社会目标而对特定产业实施干预的政策和措施 。产业政策分为产业扶植政策、产业规范政策和产业抑制政策 （四）宏观经济政策与信息 财政政策 金融政策 货币政策 利率政策 汇率政策 在财务分析过程中，对企业未来发展前景的判断、财务风险的大小等，需要结合宏观经济信息才能作出正确地判断 财务分析信息的种类 按信息来源分 内部信息——外部信息 按取得时间的确定性程度分 定期信息——不定期信息 按信息实际发生与否分 实际信息——标准信息财务信息的完整性 财务信息的系统性财务信息的及时性 财务信息的相关性 财务信息的准确性 财务分析的基础环节 ——解读三大财务报表 财务分析的核心环节 ——比率分析 财务分析的深层环节 ——综合分析 财务分析的关键环节 ——关注报表的真实性 全书内容 财务分析基本理论 财务分析方法 会计分析 财务分析 综合分析 主要内容 财务分析的作用与目的 财务分析的框架 财务分析的信息来源 财务分析的评价标准 第一章 财务分析理论 第一节 财务分析的作用与目的 一、财务分析的含义 财务分析是以财务报表和其他资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业财务状况、经营成果及未来发展趋势所作的分析与评价 财务分析的基础资料是财务报表及其他相关资料，分析的目的是判断企业的财务运行状况和发展趋势，为企业利益相关者作出决策提供依据 财务分析通常只能发现问题而不能提供解决问题的现成答案，只能作出评价而不能改善企业财务状况 财务分析师（CFA）重要的素质 行业背景与经验 对市场的分析能力 财务分析能力 2010《新财富》最佳分析师 电子行业最佳分析师：中金公司 赵晓光 房地产行业最佳分析师：国泰君安 研究小组(孙建平、李品科等) 通信行业最佳分析师：光大证券研究小组(周励谦等) 计算机行业最佳分析师：申银万国 研究小组(尹沿技、李晶) 我们的目标：合格的财务分析师 （二）财务分析实践的历史 19世纪末20世纪初，银行家需要借助于财务报表对贷款人进行信用调查与分析，据此判断客户的偿债能力，由此形成了偿债能力分析等内容 20世纪20年代，资本市场逐步发展，投资者面临的投资机会增加，投资风险加大，投资者借助于财务分析进行投资决策分析 二战后，企业竞争加剧，公司管理层开始对财务报表进行全面分析，以改善未来的财务状况和经营业绩 20世纪70年代后，会计准则与财务信息披露制度的完善，推动了财务分析师职业的发展。财务分析师不仅注重企业盈利能力、财务状况的分析，还注重外部环境、行业特点分析，财务分析技术和内容不断向纵深发展20世纪90年代以来，随着信息技术的飞速发展，使财务分析日益深入到业务层面和经营层面，财务分析与业务分析、经营活动分析开始不断融合，财务分析的决策支持功能进一步强化 二、财务分析的作用 财务分析的基本功能是评价与决策支持，其作用主要表现在： 评价财务状况、衡量经营业绩 揭示财务风险、判断发展趋势 揭示业绩差距、寻求改善途径 二、财务分析的主体及其目的 企业投资者：投资者主要关注企业未来的盈利能力和风险水平；股东持股比例的不同导致股东财务分析的差异 企业债权人 ：关心企业的偿债能力；长短期债权人的财务分析侧重点不一样 企业管理者 ：关心企业的盈利能力、营运能力和持续发展能力等各方面的财务信息 供应商：供应商和贷款人类似，他们对企业的偿债能力和信用状况较为关注 客户：客户希望通过财务信息了解企业的销售能力和持续发展能力 企业雇员：企业雇员关注企业的盈利能力与发展前景 竞争对手 ：对企业盈利能力、竞争战略等各方面的信息均感兴趣 第二节 财务分析的框架 一、企业