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长期偿债能力 资产负债率=负债总额/资产总额×100% 产权比率= 负债总额/股东权益×100% 已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出 =(净利润+利息费用+所得税费用)/利息费用 长期偿债能力分析 长期偿债能力的强弱是反映企业财务安全和稳定程度的重要标志 ，受如下因素影响： ①资产负债率：资产负债率过高，说明在企业的全部资产中，股东提供的资本所占比重太低，这样，企业的财务风险就主要由债权人负担，其贷款的安全也缺乏可靠的保障。 ② 产权比率：产权比率越高，说明由股东负担的债务越多，股东承担的财务风险越大。 ③已获利息倍数：利息保障倍数反映了企业的经营所得支付债务利息的能力。如果这个比率太低，说明企业难以保证用经营所得来按时按量支付债务利息，这会引起债权人的担心。 综上分析，在一段时间内，贝因美的资产负债率、产权比率、已获利息倍数变化都不大，同时，产权比率和已获利息倍数都不低，说明贝因美具有较强的长期偿债能力。 短期偿债能力 流动比率=流动资产合计/流动负债合计*100% 速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货-预付账款-待摊费用）/流动负债 现金比率=(货币资金+有价证券)÷流动负债 短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营的管理人员耗费大量精力去筹集资金，以应付还债，还会增加企业筹资的难度，或加大临时紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。受如下因素影响： ① 流动比率：流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，这个比率越高，说明企业偿还短期偿债能力流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是，过高的流动比率也并非好现象。因为流动比率越高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效加以利用，可能会影响企业的获得能力。经验表明，流动比率在2：1左右比较合适。 ②速动比率：速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。流动比率在评价企业短期偿债能力时，存在一定的局限性，如果流动比率较高，但流动资产的流动性较差，则企业的短期偿债能力仍然不强。在流动 盈利能力 销售净利率=(净利润/销售收入)×100% 销售毛利率=（销售净收入－产品成本）/销售净收入 ×100% 资产净利率=净利润/平均资产总额×100% 净资产收益率=报告期利润 /（期初净资产 + 报告期净利润÷2 +债转股等新增净资产 ×新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数 ÷报告期月份数 -报告期回购或现金分红等减少净资产 ×减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数 ÷报告期月份数 ） 盈利能力分析 盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。利润率越高，盈利能力就越强 。受如下因素影响： ①销售净利率：该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。 ②销售毛利率：利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。 ③资产净利率：指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增收节支和节约资金使用等方面取得了良好的效果。 ④ 资产净收益率：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。 综上分析，贝因美 销售毛利率和资产收益率相对处于增长状态，销售净利率和资产净利率则较为稳定，盈利能力相对较强。 营运能力 存货周转率（次数）=销货成本/平均存货余额=营业收入/存货平均余额 应收帐款周转率= 赊销收入净额 ?/应收账款平均余额 = (当期销售净收入 - 当期现销收入 ?)*2/（期初应收帐款余额 + 期末应收帐款余额） 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 流动资产周转率（次）=主营业务收入/平均流动资产总额X100% 总资产周转率（次）=营业收入净额/平均资产总额 营运能力分析 营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。而这种能力首先表现为各项资产周围率和周围额的贡献上；其次，通过这种贡献作用面对增值目标的实现产生基础性影响。从这种意义上讲，营运能力决定着企业的偿债能力和获利能力，而且是整个财务分析物核心。 受如下因素影响： ①存货周转率：在一般情况下，存货周转率越高越好。在存货平均水平一定的条件下，存货周转率越高好。在存货平均水平一定的条件下，存货周转率越高，表明企业的销货成本数额增多，产品销售的数量增长，企业的销售能力加强。反之，则销售能力不强。企业要扩大产品销售数量，增强销售能力，就必须在原材料购进，生产过程中的投入，产品的销售，现金的收回等方面做到协调和衔接。因此，存货周转率不仅可以反映企业的销售能力，而且能用以衡量企业生产经营中的各有关方面