试谈权益资本筹集(66页).pptVIP

主体: 吸收直接投资的主体:非股份制企业（包括个人独资企业、个人合伙企业和国有独资企业） （二）按投资者的出资形式分类 一、股票的分类 4.股票的发行方式与销售方式 4.股票发行价格股票发行价格: 是股票发行时所使用的价格，即 投资者认购股票时所支付的价格。我国公司的股票发行价格属于股东发行方式。 2.股票上市的条件： 股票上市条件是指对申请上市公司所做的规定或要求。 在我国《证券法》中规定，股份有限公司申请其股票上市，应当符合下列条件： （1）股票经国务院证券管理机构核准已公开发行； （2）公司股本总额不少于人民币3 000万元； （3）向社会公开发行的股份达到公司股份总数的25％以上；公司股本总额超过人民币４亿元的，其向社会公开发行股份的比例为10％以上； （4）公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载； （5）证券交易所规定的其他条件。 3.股票上市的暂停、恢复与终止 （1）股票上市的暂停、恢复 当上市公司有下列情形之一者，将被暂停其股票上市: A.公司发生变化，不再具备上市条件。 B.公司不按规定公开其财务状况或其财务会计报告有虚假记载。 C.公司发生信用危机。 D.盈利能力下降或连续亏损。 公司在规定的暂停上市期限内，如能消除有关原因，可以恢复上市。 （2）股票上市的终止 上市公司在规定的期限内，如未能消除被暂停上市的原因，甚至产生严重后果者，将被终止上市。具体情况一般指： A.公司财务会计报告有虚假记载，后果严重的。 B.公司有重大违法行为，后果严重的。 C.公司股票连续若干月成交量较少，或没有成交的。 D.公司连续若干年没有分配股利。 E.盈利能力严重下降，甚至连续几年亏损没有扭转的。 F.公司决议解散、被依法责令关闭或被宣告破产的。 4.股票上市的有利影响 （1）有助于改善财务状况。 （2）利用股票收购其他公司。 （3）利用股票市场客观评价企业。 （4）利用股票可激励公司职工。 （5）提高公司知名度，吸引更多的顾客。 5.股票上市的不利影响 （1）使公司失去隐私权。 （2）限制经理人员操作的自由度。 （3）公开上市需要很高的费用。 （四）普通股筹资的优缺点 1.普通股筹资的优点 （1）无固定股利负担。 （2）无固定到期日，无需还本。 （3）普通股筹资的风险小。 （4）普通股筹资能增强公司偿债和举债能力以及公司的信誉。 （5）筹资限制较少。 2.普通股筹资的缺点 （1）普通股的资本成本较高。 （2）容易分散控制权。 （3）如果今后发行新的普通股票，会导致股票价格的下跌。 三.优先股筹资定义：优先股是具有一定优先权的股票。股息分配、剩余财产分配优先。 （一）优先股的性质 优先股是一种具有双重性质的证券，发行优先股所筹集的资金虽然属于公司的自有资金，但同时兼有债券的性质； （二）发行优先股的动机 防止公司股权分散化。 调剂现金余缺。 改善公司资本结构。 维持举债能力。 （三）优先股的特征 约定股息率。 优先分派股息和清偿剩余资产。 表决权受到一定限制。 优先股可由公司赎回。 （四）优先股的分类 1．按股利能否累积，可分为累积优先股和非累积优先股参与优先股和非参与优先股 2．按是否可转换为普通股股票，可分为可转换优先股与不可转换优先股 3．按能否参与剩余利润分配，可分为参与优先股和非参与优先股 4．按是否有赎回优先股票的权利，可分为可赎回优先股和不可赎回优先股 5．按股息是否可调整，可分为股息可调优先股和股息不可调优先股。 （五）优先股筹资的优缺点 优点： 优先股一般没有固定的到期日，不用偿还本金。 股利的支付既固定又有一定的灵活性。 保持普通股股东对公司的控制权。 从法律上讲，优先股股本属于股权资本。 有利于提高公司信誉。 缺点： 优先股成本低于普通股成本，但一般高于债券成本。 对优先股筹资的制约因素较多。 可能形成较重的财务负担。 一、留存收益筹资的渠道 渠道：盈余公积和未分配利润。 （一）盈余公积。是指公司按《公司法》规定从税后净利润中提取的、有指定用途的积累资金。包括法定盈余公积金和任意盈余公积金两种。 （二）未分配利润。是指公司实现的税后净利润进行分配后剩余的、未限定用途的积累资金。 二、留存收益筹资的优缺点 二、留存收益筹资的优缺点 （一）留存收益筹资的优点 1．资本成本较普通股成本低。 2．保持普通股股东的控制权。 3．增强公司的信誉。 （二）留存收益筹资的缺点 1．筹资数额有限制。 2．资金使用受制约。 可转换证券的种类： 可转换债券 可转换优先股一.可转换债券 定义：可转换债券：是指可转换债券的持有人在一定时期内，可以按规定的价格或