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价值投资策略在中国A股市场的可行性_基于几项财务指标的研究_林树.pdf
《上海立信会计学院学报》(双月刊 )
2011年第 1期
A
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1, 2 3 1
林 树 , 夏和平 , 张 程
(1., 210093;
2., 2 10093;3., 211300 )
【 】 根据过度反应假说,文章以中国沪深 A股市场上市公司为研究 本, 对价
值投资策略的绩效进行分析。参考 Lakonishok, Shleiferand ishny(1994 )的研究方法,文章
以 E/P、B/M、C/P、GS等财务指标为选股指标构造投资组合。实证结果发现, 除以 个别指
标构造的投资组合外,价值组合之持有收益率在持有期前两年显著高于魅力组合, 而在第
三年则没有发现显著差异。在考虑规模效应的影响后,依然发现价值组合之持有收益率显
著高于魅力组合。研究结论认为,价值投资策略在中国股票市场依然适用。
【】 价值策略;持有收益;价值组合;魅力组合
【】 F275 【】 A 【】 1009 -6701(20 11)01-0027-13
,,
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20 , 。
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【】 2010 -10 -24
【】 (0932003 ), (08ZD050 ),
)
【】 1, 2 (1978-),, , ,, :、
;(1987 -),,,;3. (1987 -), , ,
。
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价值投资策略在中国 A股市场的可行性
会计 军(后备)人才学术专栏
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