【优质】利用甲醇期货规避产业链风险浅析.1019.pptVIP

基差决定套期保值效果 套期保值的原理是现货价格同期货价格的同向运动，套期保值效果的好坏决定于现货价格同期货价格的差值的变动，即基差的变动。我们知道，期货市场价格容易受到资金作用影响，产生比较大幅度的波动。这意味着企业保值入场要选择时机，入场点将对企业保值效果产生影响。 企业需要注意的是，基差变动的不同是将导致保值整体盈利还是整体略微亏损的重要原因。无论盈亏如何，套保最终结果是避免了企业的巨大损失的效果没有变。套保盈利能够超过现货亏损最好，不能超过导致的微亏也是允许的。 实体经济的需要 现代企业的需要 期货存在的基础 积极探索期货，科学参与期货，加强合作 投资咨询、CTA、境外业务…… * * * * 尽管我们说，保证金交易可以提高企业的资金使用效率，但做期货套保，保证金要有，保证充足的保证金，可以避免一些极端行情带来的现金流风险，保证整个套保计划的顺利进行。 五. 走向现货产业 （一）现代企业需要期货、期货利用方式 （二）期货市场已初步具备服务实体经济的能力 （三）期现融合 ＠ 一、期货利用方式：套期保值 5.1 现代企业需要期货 二、期货利用方式：套利交易 三、其他期货利用方式 利用期货、期权、互换等金融工具开展套期保值和风险管理，是构建现代企业核心竞争力的重要路径和手段，也是摆在我国众多企业面前的一个亟待破解的课题。 脚踩西瓜皮，划到哪里是哪里 不做期货才是最大的投机 天堂、地狱、人间 购销渠道、库存运作、发现价格 最近几年来，国际市场能源、原材料和粮食等大宗商品价格曾上涨3-5倍；2008年下半年全球金融危机爆发后，大宗商品价格又突然在短时间内下跌50—70%；去年6月份至10月份，在经济复苏和通胀预期的带动下，文华商品指数从155.95点上涨到217.70点，短短3-4个月，上涨幅度接近50%。试想一下，有几家企业的价值创造能有如此幅度的增加？这就是我么在全球化时代面临的重大风险——市场价格波动风险。 风险有时会缓慢积累，有时会突然降临。缓慢积累时，企业会艰难应对；突然降临时，企业面临的是灭顶之灾。 为防范全球市场风险和价格风险，仅靠传统的经营管理思维和手段（合同管理、库存管理）已经无法有效解决问题。参与套期保值已是现代企业构建核心竞争力的重要路径和手段。 不做期货是一种投机 要积极探索期货 参与期货要从基础做起，科学参与 加强合作，构建现货市场与期货市场交流沟通、共谋发展的大平台 5.1.1 现代企业需要期货——套期保值 脚踩西瓜皮，划到哪里是哪里 有一段话写得很精彩。大致如下：“没有套期保值的企业有时候在天堂，有时候在地狱。天堂令人向往，而地狱谁都不愿意去。套期保值则使企业一直处于人间，让企业的运作处于正常的状态之中。” 两条腿走路 降落伞 安全气囊 双行道 套期保值有一项功能，就是优化财务报表，使股东获得稳定回报。 让上下波动的曲线变得较为平缓 A企业和B企业在2005年-2010年的利润表 5.1.1 现代企业需要期货——套期保值 套利操作是企业套期保值操作的延伸和升级。利用期货市场和现货市场之间的价格差别，以及企业自身具有充足货源的特点，企业可以进行期货与现货之间的套利（期现套利）、不同合约之间的套利（跨期套利）以及关联品种之间的套利（跨品种套利）。 5.1.2 现代企业需要期货——套利交易 虽然套利利润空间相对较小，但对于资金和货源相对充足的企业来说，仍具有不错的投资收益。 值得注意的是，套利交易是一个大概率时间，并不能保证每一次套利都能获利，仍需注意风险。 不嫌利小，集腋成裘 发现价格 购销渠道 库存运作 5.1.3 现代企业需要期货——其他利用方式 期货市场的功能远非仅是投机，走向现货企业，服务实体经济 市场对期货认识的不足，正是期货需要发展的地方，正是期货功能待发 挥的地方 规避风险的有效途径 价格预测的准确概率很低，不利用期货规避风险也是投机 “脚踏西瓜皮，划到哪里是哪里” 预测难免出错，逻辑必须严谨。 　 5.1 现代企业需要期货 ——利用期货　构建现代企业核心竞争力 　　经过近20年的发展，我国期货市场经过试点和清理整顿，已经进入了规范发展期。中国证监会近年来开展了一系列基础性制度建设，使期货市场规范化程度不断提高；我国期货市场确立了集中统一的监管体系，具有中国特色的期货市场法规制度体系逐步成形，坚持依法抓监管，提前防风险，持续加