2012年全球镍市场年度评述(最新).pdfVIP

沉舟侧畔千帆过  病树前头万木春  ——2012 年全球镍市场回顾及 2013 年展望  北京安泰科信息开发有限公司    徐爱东   范润泽     2012 年镍价在 LME 六种基本金属中的表现垫底，其他五种金属均有不 同程度上涨，其中锡价涨幅最大达22% ，其次分别是铅锌铜铝。2012 年 LME 三个月期镍收盘价为 17060 美元/ 吨，与 2011 年底相比下跌 8.8%， 年内最高价 22150 美元/ 吨，最低价 15235 美元/ 吨，均价为 17590 美元/ 吨，同比下跌 23.1% 。年底 LME 镍库存为 139908 吨，比上年底大幅增 加 49860 吨，为 2010 年 5 月 18 日以来最高。  2012 年全球原生镍产量为 168.7 万吨，消费量为 164.4 万吨，全球镍市 供应过剩 4 万吨，至少到 2013 年全球镍仍将维持结构性过剩，除非印尼 出口禁令导致亚洲其他地区用于冶炼的镍矿供应不足。  2012 年中国原生镍产量预计为 50.3 万吨，同比增加 13% ，其中镍铁 （镍 含量）产量为 31 万吨，同比增长 21% ，但增速已明显放缓。  2012 年 1-11 月我国累计进口镍矿 5746 万吨，同比增加 31%，预计全年 进口量将突破 6000 万吨，同比增加 25% ，连续三年创出新高。1-11 月 份我国共进口镍湿法冶炼中间品 7.46 万吨，同比大幅增加 183%。1-11 月镍铁累计进口量为 22.4 吨，同比大幅增加 85%  在含镍生铁成本的支撑下，LME 镍价在 15000 美元/ 吨有较强支撑，但 在全球经济缓慢增长以及供应过剩的基本面下，镍价也很难持续位于在 20000 美元/ 吨以上，安泰科认为 2013 年 LME 镍价走势将略好于 2012 年，均价预计为 18300 美元/ 吨。   一、2012 年价格走势回顾  1. 国际镍价 刚刚过去的 2012 年一度被世人炒作成“世界末日”的所在，而尽管所谓的 世界末日最后并没有到来，但对于全球经济而言，这确实是不堪回首的一年。与 2008 年“金融海啸”来袭时所带来的“末日”体验相比，2012 年的经济状况更 像是一场温水煮青蛙式的煎熬，全球主要经济体在似乎看到了那么一线曙光的同 时，却不约而同地深陷在经济不振的泥淖中。全球宏观经济的疲软表现也直接影 响着 LME 基本金属的价格走势，2012 年 LME 基本金属的价格总体呈现高开低 走的格局。年初全球宏观经济面表现有所好转，基本金属的走势十分强劲，美联 储表示将超低利率维持至 2014 年底。此后由于中国政府宣布调低 GDP 增长率至 7.5%，中国经济出现明显的下滑迹象，同时一直困扰市场情绪的欧债问题再度升 温，美国在总统大选后面对棘手的“财政悬崖”问题，市场情绪极度恐慌，国际 能源、金属等大宗商品价格纷纷回落，部分商品价格甚至创下了近年来新低。 2012 年 LME 镍价走势相对而言要比 2011 年温和许多，上半年伦镍行情先 扬后挫。年初，伦镍开盘于 18715 美元/ 吨，全球经济出现了好转的迹象，中美 制造业数据利好也提振了伦镍行情，伦镍一度高涨，至 2 月份时最高点达 22150 美元/ 吨。进入 2-4 月份时欧元区国家进入债务偿还高峰期，因欧债危机加深及 各国经济增长放缓拖累，镍价从此持续震荡下行，而且一发不可收拾，下跌行情 持续了近半年之久，8 月初伦镍跌至了年内最低点 15235 美元/ 吨。虽然期间受助 于中国偏好的进口数据以及西班牙银行业获得资金援助而提振，一段时间也反弹 至 17415 美元/ 吨，但由于前半年市场对于希腊新政府解决欧债能力的质疑及美 联储 QE3 “靴子”未落地的失落，使得镍价再续下跌行情。8 月中旬后，随着美 国经济数据的小幅走强，伦镍行情震荡上行，9 月 12 日推出的QE3 进一步加快 了伦镍行情的上涨，在 10 月初最高达 18920 美元/ 吨，而后期的市场由于投资者 的纠结以及投机者的不断试探并没有持续上升的趋势，出现反复的波动导致伦镍 行情再度下滑，直至 11 月中旬中共 18 大