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铜（SHFE：） 20年月日 刘壮 021liuzhuang@ 铜价本周暴挫，下行压力加大 欧洲央行行长特里谢表示欧洲央行的政策制定者没有在近期的会议中商谈购买欧元区政府债券的问题。欧洲央行曾在本周一宣布，它将接受希腊的所有政府债券作为贷款抵押品，而且不论其评级是否被评为垃圾级。特里谢的讲话让市场感到失望，欧元兑美元跌落至14个月新低。另有传言说欧洲各银行因缺少流动资金，已经停止放贷。在市场关于西班牙主权信用的质疑声中，西班牙政府周四拍卖的5年期国债利率创下2008年5月以来的最高水平。据西班牙财政部称，此次拍卖的5年期国债总规模为23.5亿欧元，平均收益率达到3.532%。今年3月4日，西班牙政府曾发行价值45亿欧元的同类债务，当时的收益率仅为2.816%。 5月6日，国家统计局中国经济景气监测中心与尼尔森公司在京联合发布《2010年一季度中国消费者信心调查报告》，调查显示中国消费者信心指数在过去12个月中上升了19个百分点，本轮调查达到108，达到自2007年以来的最高水平。潘建成认为，本季信心指数的大幅上升主要源于消费者对就业前景和个人收入预期的大幅提升，其中中部和农村地区消费者信心提升尤为明显。 国务院5月4日下发了关于进一步加大工作力度确保实现“十一五”节能减排目标的通知，中国政府网今日刊载了这一通知的全文。这份通知中写到，各地可在国家规定基础上，按照规定程序加大差别电价实施力度，大幅提高差别电价加价标准。2010年关停小火电机组1000万千瓦，淘汰落后炼铁产能2500万吨、炼钢600万吨、水泥5000万吨、电解铝33万吨、平板玻璃600万重箱、造纸53万吨 笔者认为，上周沪铜继续跳空低开下挫，已经跌破前期制定的最低阻力位56200点，从宏观面看，希腊债务危机在本周继续扩大化，虽然5.1期间欧盟与IMF拿出了高达1100亿欧元的救助方案，但仍未能缓解市场对于希腊政府偿债能力的忧虑，同时本周三，美国穆迪投资服务公司将葡萄牙债信评等置入三个月观察名单，这进一步加剧了业界对欧盟经济体是否已全面陷入信用危机的担忧。中国央行本周提高了存款准备金率0.5个百分点，财政部也将于5月再度发行50年期国债，这都是流动性进一步收紧的标志，铜价压力愈大，虽然宏观面尚好，但流动性收紧以及整个市场投机情绪的减弱都拖累铜价的冲高反弹。预计下周铜价最低将有望下探至52200，反弹压力位为57600。 海通期货有限公司上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦17楼 合约 周开盘 最高 最低 周收盘 涨跌 成交量 持仓量 持仓变化 沪铜1008 58110 58360 54430 54540 -4200 1679304 212040 54014 LME03 7295 7340 6643 6915 -490 495615 278602 -934 【上周行情回顾】 上周沪铜与伦铜都受到希腊债务危机扩大化消息的影响，全面下挫，沪铜更是在一周内连续两天跳空低开，在周四跌破前期强支撑位56210一线，下降通道打开，但前期的过量下跌受外部不利消息影响过大，铜价尚有一定反弹动量，但总体形势并不乐观。 【上周重要信息】 欧元区信任危机加深，危机范围或将扩散 在希腊濒临破产的危机爆发7个月之后，其他欧元区国家最终同意向该国提供为期三年规模达1100亿欧元（约合1465亿美元）的救助，希望藉此帮助希腊修复公共财政、改革经济，并使其可以重新进入国际债券市场进行融资。而希腊为取得贷款，宣布推出更严厉的紧缩政策，3年内紧缩开支300亿欧元，把赤字占国内生产总值(GDP)百分比，由去年的13.6%，于2014年底前大削至3%以下，较原定计划慢一年。分析指，赤字削减幅度之大，会加深希腊陷入衰退的风险，这种衰退仍可能导致希腊债务重组。 在希腊危机效应的影响下，整个欧元区爆发了前所未有的信用危机，美国穆迪投资服务公司周三将葡萄牙债信评等置入三个月观察名单，可能将葡萄牙的Aa2评等调降一个级距，或最多降两个级距。西班牙的国债利率也达到新高，为了维持市场信息，欧洲央行决定继续维持低利率政策。一旦整个债务危机扩大化，西班牙，意大利等国也开始向央行求助，则欧盟唯一的解决方案或许只有启动印钞机，大印钞票，这虽然有可能导致整个欧元区成员国人民生活水平下降，但鉴于目前欧元区较低的CPI增速以及欧元岌岌可危的经济地位，欧盟还是有可能祭出这一最后法宝的。 对于欧元区债务问题对于铜价的影响，我们认为在中短期时间内，会有较大的影响，目前欧洲债务问题已经开始向长期化趋势发展，而范围也有逐步扩散的趋势，如果近期内无法将市场恐慌性情绪打压下去，恐怕将对铜价的后期走势形成长期的下行压力。但从基本面情况看，由于整个欧盟地区