公司治理与会计信息价值的实证研究.pdfVIP

蠡 财金搽析 公司治理与会计信息价值的实证研究 ■杨洪礼 河北汽车(集团)有限责任公司 要J本文对公司治理和会计信息价值进行实证研究，探索出有利于增加我国公司会计信息价值的有效公司治理机制 公司 会计收益与公司经营收益的相关性来描述会计信息价值，即会计信息是否依据市场经济的客观需求，信息披露时要坚持公平公开公 正的原则，让投资者觉得公司会计信息具有很高的价值。会计信息价值既体现 了公司报告公司经营业绩和财务状况的真实程度 ．也 体现 了市场对公司披露信 息的正确认可。 关【键词】治理 会计信息 价值 实证 研究 要想提高会计信息价值 ，必须进行合理的会计信息披露，这是 采用层次分析BHG方法，我们确定了各项指标相对上层指标 解决会计信息需求者和会计信息披露人员之间错综复杂的关系的 的权重，并通过了一致性检验，汇总得到评价指标集和各指标的权 重要基础。会计信息价值的高低直接决定社会资源的合理利用率 重。权重公式为：Wij=1／wji。 以及资本的配置效率。公司的治理制度是对公司经营活动进行管 公司的股权结构与会计信息价值存在一定的关联，当公司的股 理和控制的相关体系，这种体系的健全与否之间关系到会计信息价 权比较集中的时候，大股东对公司的掌控能力比较强，能够起到良 值的高低，也影响着公司的健康发展。上市公司会计信患价值与公 好的监督管理作用，这样可以减小搭便车的影响。因此，公司的股 司治理结构关系密切、双向互动。在公司治理结构的形成与运行过 权结构趋向集中的时候，有利于提高会计信息价值。但另一方面大 程中，会计信息价值高低直接影响公司的治理活动。 股东的存在，也容易产生一些问题，严重的时候会损坏到小股东的 一 、 公司治理与会计信息价值的关系 利益，也降低了会计信息的价值含量。 当前，会计信息的准确披露已经是一个公司非常重要的治理工 三、公司治理与会计信息价值的实证研究结果 具，从本质 说会计信息也是—种重要的公司治理制度。如果一家公 公司的股权集中强度不一定越大越好，股权结构要适中，这样 司有完善的会计信息披露体系，那么公司治理是非常有秩序的，不仅 才能有利于会计信息价值的提高。会计盈余与公司经营收益的关 可以提高了会计信息的价值，也有利于改善公司经营效率，促进盈利 联性并不大，这表明市场经济趋向理性，理性的市场预期盈余的行 的增长。充分的信息披露可以增强投资者的信 ，可以为公司吸引更 为的存在。外部投资者经常会披露一些虚假的会计信息，这些信息 多的资本。当投资者或潜在的投资者获得他们所需要的可靠、可比、足 毫无价值可言，这样会导致会计信息不能准确的反映出公司的经营 够详细的信息后，他们才可以对公司管理者的资产保全和经营状况 状况。对市场预期比较好的股东们会进行盈余管理，利润中进行操 进 平价，并做出相关决策。公司会计信息披露如果不充分的话，就 作，自我保护的意识比较强，有些投资者会对这类会计信息持悲观 会阻碍市场的监督功能，导致资本成本增大和资源配置无效。 的态度。当前很多的外部投资者对企业所披露的会计信息都不会 会计信息是公司会计对外的媒介产物，会计信息在公司治理方 轻易相信，他们已经知道会计信息已经被操作。这样市场就会大大 面发挥着重要作用。而有效的公司治理机制，也有利于提高会计信 降低对会计信息的信任度，会计信息价值就逐渐降低。此外，在这样 息的价值 ，使得信息披露准确、公平以及充分的开展。 的情况下，市场会 自动地将内部人的盈余管理行为算入公司成本 二、公司治理机制与会计信息价值的模型 中，最终导致降低公司的会计信息价值，影响社会资源的优化配置。 模型依赖于层次分析法，而层次分析就把非常有难度的问题逐 很多投资者面对公司公布的可信度不高的会计盈余，不会轻易做出 渐分解，分割成各个小因素，然后按照一定的关系进行分组排列逐 投资决策。 步形成有层次的结构。再通过数据分析对比，清楚地了解和知道哪 由于公司控股股东存在盈余管理的行为，导致会计信息价值的 些因素是比较重要的，接着再认真仔细判断，最后确定哪个创新方 降低，市场也逐渐地反映出对控股股东所披露会计信息没有丝毫价 案相对