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我国上市公司董事会设置与公司经营业绩的实证研究 短论 我国上市公司董事会设置与公司经营业绩的实证研究 丛春霞 董事会设置是上市公司治理结构的核心 研究董事 同一人 则此参数的取值为 如果董事长和总经理不为 ! ! $ ( 会设置是了解董事会功能是否有效发挥的重要课题 本 一个人 而且董事长不在公司担任别的职务 则此参数的 ! ! 文试图依据公司治理结构下的董事会设置的相关理论 取值为 如果董事长和总经理不为同一人 但是董事长 ! ( ! 对我国证券市场上市公司进行实证分析 找出我国公司 在公司中担任职务 则此参数取值为 ! ! ,) % 治理结构下的董事会设置的缺陷和不足 并结合我国实 董事薪酬 董事薪酬情况主要包括董事年度平均 ! -, % 际提出政策建议 报酬 无报酬董事比例等两个参数 董事年度平均报酬是 ’ % （一）模型、参数的选择、样本数据及其来源 指在年度报告中披露出来的有报酬的董事的年度平均报 根据研究的需要 本文采用加权平均净资产收益率 酬 而对于在年度报告中没有披露报酬的董事则没有让 ! ! 作为对公司业绩的唯一衡量标准 用董事会设置 他们参与到年度平均报酬参数的计算中 其计算公式为 #! # $ ! % 中其他各个相关的参数和 作相关性分析 并在此基 所有董事的报酬总和 有报酬董事人数总和 无报酬董事 ! # ! ! % 础上建立线性回归模型% 由于研究的是客观存在于我国 比例是指在年度报告中披露出来的没有报酬的董事人数 上市公司中董事会设置情况对公司经营业绩的影响 所 占所有董事的比例 ! % 以在研究中只是选取一般的一元线性回归方程作为研究 第一大股东持股比例 在进行参数的截面回归分 ., % 的模型