《财务管理学》现值专题.pptVIP

现值专题 内容 时间价值 风险价值 按揭买房的秘密——年金 证券价值的秘密——证券估价 重要应用——资本预算 ［引例1.1］ 我向在座各位，每人借5,000元，然后一年后还给你们，你们希望我支付多少利息？为什么？ 1 时间的补偿 ——时间价值 现金的时间价值来源 时间偏好（人性不耐） 投资机会原理（投资的机会成本） 社会生产（社会平均报酬率） 时间价值的确定 货币时间价值是无风险、无通膨的收益率。实践中，一般使用该国的国债利率。在通胀率达到两位数以上时，最好用更稳定的外国货币进行投资评价。 终值 复利的终值 [例]某人将10000元投资于一项事业，年报酬率为6％，经过一年时间的期终金额为： FV=PV+PV·I=PV·(1+i)=10,000×(1+6％) =10,600（元） 若其并不提走现金，继续投资于该事业，则第二年本利和为： FV=[PV·(1+i)]·(1+i)=PV·(1+i)2 =10,000×(1+6％)2 =10,000×1.1236=11236（元） 终值 同理，第三年的期终金额为： FV=PV·(l+i)3=10000×(1+6％)3 =10000×1.1910=11910（元） 第n年的期终金额为：FV＝PV·(1十i)n (1＋i)n被称为复利终值系数用符号(FV/PV, i,n)表示 现值 复