央行独立性的测算模型研究.pdf

２０ 14 年第 27 期 经济研究导刊 Ｎｏ．27 ，２０14 总第 245 期 ＥＣＯＮＯＭＩＣ ＲＥＳＥＡＲＣＨ ＧＵＩＤＥ Ｓｅｒｉａｌ Ｎｏ．245 央 行 独 立 性 的 测 算 模 型 研 究 孟 世 超 （郑州大学商学院，郑州 450001 ） 摘 要：央行独立性的研究一直是金融领域一个重要的议题。关于央行独立性的测定和计量也自然成为独立性研 究的一大主攻方向。研究中会遇到两大难题：一是可能出现两家央行的独立性分数相同，从而难以进行比较；二是只采 用一种模型的思路难以覆盖各大模型的参考指标，无法得出一个相对平均和稳定的分数值。 对此，提出两种测算央行 独立性的模型———相对分数模型和综合分数模型，并分别进行理论分析和实证检验。 关键词：央行独立性；相对分数模型；综合分数模型 中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014 ）27-0103-04 权平均系数。 一、原有模型的分析与思考 （二）现有模型存在的优化空间 （一）现有的央行独立性系数模型 1.现有模型的共性和央行独立性量化研究经验 央行独立性始终是现代金融学界的一个经典问题，所谓 我们可以归纳出四大模型的共同特征： 1）将影响央行独立性的因素大致归为组织结构、与政 中央银行的独立性，即指中央银行不受其他机构力量的干扰， （ [3] 自行决定货币政策、控制货币供应量、维持物价稳定以及履 府关系、政策、融资等方面 。 行一系列相关职能的能力 。 要研究央行独立性对经济的作用 （2 ）独立性分数的量化虽源自不同的分析方法，但其数 关系，必须科学地测算出独立性的具体数据指标 。 对此，各国 值大小都与独立性强弱呈同向变化关系 。 即大数值表示较高 学者早有研究 。较为经典的独立性系数模型有 7 种，其中有 4 的独立性，反之亦然 。 这符合一般人的思维习惯。 大模型最为重要。 下面对上述 4 种模型进行简单的比较[1] 。 2.对现有模型的思考和不足分析 1.Bade-Parkin 系数 以上四大经典系数模型，对央行独立性的测度分析已经 影响因素被分为三个层面：央行是否作为最终政策权力 相对科学合理 。 虽然这些系数在具体数值上彼此各异 ，但所 机构、政府成员在央行组织中的参与程度、央行决策层人员 代表的独立性程度却大体相当。 但在接下来 的研究却对四大 独立于政府的任命是否达半数以上 。 央行独立性大小被分为 模型产生了一些疑问。 4 、3、2、1 四级，级别越高独立性越强。 （1）各国模型所得 出的独立性系数是否存在绝对数量上 2.Cukierman 系数 的具体意义？ 选取 4 个变量组，分别为与央行行长有关的变量、与央 （2 ）前 3 个模型中，各个变量为何被赋予完全相同的权 行及政府政策冲突问题有关的变量、与央行最终目标有关的